비트코인 가격이 30% 상승해도 채굴 모델은 손실

핵심 포인트

섀넌 공과대학교 연구진은 2024년 시간별 시장 데이터를 사용해, 가상의 100MW 규모 아일랜드 풍력 발전소에 연결된 20MW 비트코인 채굴장을 모델링했다. 이 모델은 모든 테스트 출력제한 수준에서 BTC 가격이 €60,000일 때 6년 안에 투자금을 회수하지 못했다. 비트코인 가격 상승률과 글로벌 해시레이트 증가율이 같은 연간 비율로 일치할 경우, 모델의 순현재가치는 €1,010만의 마이너스를 기록했다. 비트코인이 연 30% 성장하고 해시레이트가 연 15% 성장할 경우에는 모델이 수익성을 확보했으며, 순현재가치는 €770만의 플러스를 기록했다.

시장 심리

신중한 약세, 기술 주도.

이유: 비트코인 가격과 글로벌 해시레이트가 같은 연간 비율로 증가했을 때 모델의 순현재가치는 €1,010만의 마이너스를 기록했다.

유사 과거 사례

이러한 유형의 채굴 경제성 분석은 일반적으로 전력 비용이 낮다는 사실만으로는 네트워크 경쟁이 확대될 때 수익성을 방어하기 어렵다는 점을 보여준다. 이번 모델은 가상의 아일랜드 풍력 발전소, 특정 하드웨어, 아직 최종 확정되지 않은 전용 전력선 프레임워크를 사용한다는 점에서 차이가 있을 수 있다.

파급 효과

글로벌 해시레이트가 비트코인 가격과 함께 상승하면, 고정된 채굴 용량이 블록 보상에서 차지하는 몫은 줄어들 수 있다. 이러한 압박은 전력 용량을 보유한 채굴업체에 AI 및 고성능 컴퓨팅 계약을 더 매력적으로 만들 수 있다.

기회와 리스크

기회: 비트코인 가격 상승률이 글로벌 해시레이트 증가율을 큰 폭으로 웃도는지 지켜본다. 격차가 확대되면 출력제한 전력을 사용하는 효율적인 채굴 하드웨어의 모델상 경제성이 개선될 수 있다.

리스크: 현물 해시프라이스와 글로벌 해시레이트 증가율을 지켜본다. 해시레이트가 비트코인 가격 상승률을 계속 따라간다면 2028년 반감기 전까지 채굴 수익률은 제약을 받을 수 있다.