미국-이란 긴장 일시 중단에 유가 하락, 금 상승

핵심 포인트

TradingView 데이터에 따르면 월요일 아시아 거래에서 금은 온스당 4,106.65달러로 1.33% 상승했다. 주말 미국-이란 적대 행위 일시 중단은 유가를 낮추고 장기 고금리 우려를 완화했다. 보좌진은 이란 내 실행 가능한 표적이 제한되고 있으며 미국 탄약 비축분이 소진될 수 있다고 트럼프에게 경고한 것으로 알려졌다. 이란 고위 관리는 로이터에 워싱턴도 같은 조치를 취하는 한 이란은 공격을 중단하겠다고 밝혔다. 유가는 최대 7% 하락했지만, CME Group의 FedWatch Tool에 따르면 트레이더들은 여전히 9월 금리 인상 확률을 80%로 반영했다.

왜 중요한가: 에너지 가격 하락은 인플레이션 압력을 낮출 수 있으며, 금리 기대가 약해질 경우 이자를 지급하지 않는 자산을 지지할 수 있다.

시장 심리

신중한 강세, 위험선호, 거시 주도, 위험 재확대.

이유: 미국-이란 적대 행위 일시 중단은 에너지 리스크 압력을 낮추기 때문에, 트레이더들은 이번 움직임을 금리에 민감한 자산에 우호적인 것으로 해석할 수 있다.

유사 과거 사례

이전 미국-이란 휴전 발표 이후 원유 가격은 배럴당 100달러 아래로 떨어졌고, Axios는 이를 1991년 걸프전 이후 코로나19 시기를 제외하면 최대 일일 유가 하락이라고 설명했다. 차이점은 현재 사건이 명시된 2주 휴전이 아니라 적대 행위의 일시 중단이라는 점이다. (Axios)

파급 효과

유가 하락은 인플레이션 기대, 이어 금리 기대, 그다음 이자를 지급하지 않는 자산과 위험자산 수요로 이어질 수 있다. 일시 중단이 유지되고 유가가 낮은 수준에 머물면 금리에 민감한 자산은 완화된 인플레이션 기대를 통해 지지를 받을 수 있다. 전투가 재개되고 유가가 반등하면 같은 경로는 다시 고금리 우려와 방어적 포지셔닝 쪽으로 이동할 수 있다.

기회와 리스크

기회: 일시 중단이 유지되고 이번 주 Fed의 금리 결정까지 유가가 낮게 유지된다면, 금리 기대가 약해진 뒤 익스포저를 늘리는 것은 이자를 지급하지 않는 자산에 대한 지속적인 지지를 포착할 수 있다.

리스크: 전투가 재개되고 유가가 반전하면, 금리에 민감한 거래에 대한 익스포저를 줄이는 것은 renewed 인플레이션 압력에 따른 하방 리스크를 제한한다.