SEC, 프랭클린 템플턴의 온체인 펀드에 비조치 의견서 발급

핵심 포인트

SEC는 프랭클린 템플턴 펀드 운용사가 Franklin OnChain U.S. Government Money Fund에 현금을 투자할 수 있도록 허용하는 비조치 의견서를 발급했다. 토큰화된 이 펀드는 미국 정부 증권에 투자하며 주당 가격을 안정적인 1달러로 유지하는 것을 목표로 한다. SEC는 또한 프랭클린 템플턴 투자자 서비스가 수탁기관으로서 기존 물리적 수탁 규정을 따르지 않고 프라이빗 키를 보관할 수 있도록 허용했다. SEC는 무단 지시를 방지하는 시스템과 기록의 정정, 동결, 마이그레이션 또는 복구를 위한 통제 장치를 포함해 12개 조건을 요구했다.

왜 중요한가: 이번 조치는 계열 운용사와 이전대행기관이 정해진 통제 아래 온체인 펀드 보유분을 어떻게 취급할 수 있는지 명확히 함으로써 토큰화 펀드 운영을 뒷받침할 수 있다.

시장 심리

신중한 강세, 규제 주도.

이유: SEC가 프랭클린 템플턴의 온체인 머니마켓펀드 구조에 대해 비조치 구제를 제공했다.

유사 과거 사례

2020년 12월, SEC는 특정 보호장치 아래 디지털 자산 증권을 수탁하는 특수목적 브로커-딜러에 대해 5년간 비조치 입장을 제시했다. 이 입장은 광범위한 규정 변경이 아니라 디지털 자산 수탁을 위한 제한적인 준수 경로를 마련했다. (SEC) 앞선 입장은 브로커-딜러와 고객의 디지털 자산 증권을 대상으로 했지만, 이번 조치는 프랭클린 템플턴 펀드 운용사와 계열 이전대행기관에 관한 것이다.

파급 효과

이번 조치는 계열 이전대행기관과 프라이빗 키 수탁을 활용하는 토큰화 펀드 구조의 운영상 불확실성을 줄일 수 있다. 다른 기업들이 유사한 SEC 구제를 요청한다면, 이에 상응하는 수탁 및 통제 기준이 토큰화 펀드의 광범위한 도입을 위한 핵심 시험대가 될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 프랭클린 템플턴이 명시된 통제 요건을 충족한다면, 투자자들은 이 구조가 더 폭넓은 온체인 펀드 접근을 뒷받침하는지 지켜볼 수 있다. 유사한 구조에 대한 SEC의 추가 명확화는 더 넓은 준수 경로를 확인해줄 수 있다.

리스크: 프랭클린 템플턴이 요구된 통제를 유지하지 못한다면, 이번 구제 조치는 이 구조에만 제한될 수 있다. 투자자들은 SEC가 다른 토큰화 펀드 구조에도 동일한 안전장치를 적용하는지 지켜봐야 한다.