모건스탠리, 서클 투자의견 '비중축소'로 하향하고 목표가 38달러로 대폭 낮춰

핵심 포인트

모건스탠리는 8월 3일 서클에 대한 투자의견을 '보유'에서 '비중축소'로 하향했다. 모건스탠리는 서클의 목표주가를 106달러에서 38달러로 낮췄다. 모건스탠리 애널리스트들은 USDC 유통량 감소와 준비금 수익에 대한 서클의 민감도를 근거로 들었다. 모건스탠리는 2027년과 2028년 USDC 공급량 전망을 각각 약 33%, 44% 낮췄다. 모건스탠리의 최신 13F 공시에 따르면 6월 30일 기준 서클 주식 832만 주를 보유한 것으로 나타났지만, 이 공시만으로는 투자의견 하향 전후의 포지션 변동 여부를 확인할 수 없다.

시장 심리

신중한 약세.

이유: 모건스탠리가 서클의 목표주가를 38달러로 낮췄다.

유사 과거 사례

암호화폐 관련 기업에 대한 투자의견 하향은 일반적으로 기초 암호화폐 시장보다 해당 종목에 더 직접적인 영향을 미친다. 이번 사례는 서클의 전망이 USDC 유통량과 준비금 수익에 연동돼 있다는 점에서 다를 수 있다.

파급 효과

USDC 유통량에 대한 기대치가 낮아지면 스테이블코인 공급 추이와 발행사 수익 모델에 대한 관심이 커질 수 있다. USDC 유통량이 계속 감소할 경우, 투자자들은 거래 기반 스테이블코인 비즈니스 모델을 재평가할 수 있다.

기회와 리스크

기회: 향후 USDC 유통량 데이터와 서클의 실적 공시를 모니터링한다. USDC 유통량이 안정되면 수익 전망에 대한 우려가 줄어들 수 있다.

리스크: 서클이 공급량 전망이나 실적 전망을 수정하는지 모니터링한다. 추가적인 하향 조정은 서클에 대한 시장의 기대에 계속 압력을 가할 수 있다.