신규 발행 중단에 A7A5 스테이블코인 거래량 96% 감소

핵심 포인트

A7A5는 2025년 초 출시 이후 1,020억 달러가 넘는 거래량을 누적했다. 루블 연동 스테이블코인인 A7A5의 일평균 거래량은 2025년 7월 고점 대비 약 96% 감소했다. 신규 발행은 2025년 7월부터 중단됐다. A7A5는 러시아의 국경 간 결제 회사 A7 LLC가 출시했다. 토큰은 공식적으로 키르기스스탄 회사 Old Vector LLC가 발행한다.

왜 중요한가: 규제 압력이 결제망 접근을 제한할 때 스테이블코인 발행 중단은 결제 유동성을 줄일 수 있다.

시장 심리

신중한 약세, 위험회피, 규제 주도, 위험 축소.

이유: A7A5의 신규 발행은 2025년 7월부터 중단됐으며, 이는 해당 스테이블코인의 유동성 경로에 대한 신뢰를 약화시킨다.

유사 과거 사례

뉴욕 연준의 2024년 8월 직원 보고서는 Tornado Cash에 대한 제재가 시장 반응, 거래량, 사용자 다양성에 즉각적이고 지속적인 영향을 미쳤다고 밝혔다. 보고서는 또한 이후 대부분의 풀에서 순유입이 회복됐다고 밝혔으며, 이는 제재가 사용을 완전히 끝내지 않고도 활동을 줄일 수 있음을 보여준다. (New York Fed) 핵심 차이점은 Tornado Cash가 탈중앙화 프라이버시 프로토콜이었던 반면, A7A5는 실명 회사들을 통해 발행되는 루블 연동 스테이블코인이라는 점이다.

파급 효과

발행 채널 중단은 루블 연동 결제에 A7A5를 활용하는 이용자에게 제공되는 스테이블코인 유동성을 줄일 수 있다. 발행 중단이 지속되면 거래 활동은 신규 수요보다 기존 공급에 집중된 상태로 남을 수 있다.

기회와 리스크

기회: A7A5 발행이 재개되면, 개선된 유동성 접근성은 루블 연동 스테이블코인 활동의 잠재적 회복 신호가 될 수 있다.

리스크: 제재 압력이나 규제 강화로 발행 중단이 유지되면, A7A5 연계 유동성에 대한 익스포저를 줄이는 것은 법적 리스크와 상환 리스크를 제한한다.