미국 17만2천 명 고용 증가, 연준 인하 기대 약화 속 비트코인 하락

핵심 포인트

미국 비농업 고용은 5월 17만2천 개 증가해 월가 이코노미스트들이 예상한 8만 개의 두 배를 넘었다. 노동통계국은 3월과 4월 수치를 합산 9만3천 개 상향 조정했고, 실업률은 4.3%를 유지했다. 비트코인은 금요일까지 6만 달러를 향해 하락했고 주간 기준으로 약 17% 내렸다. Fabian Dori는 강한 지표와 3.8%의 4월 CPI가 6월 인하 가능성을 배제한다고 말했다. Dori는 디지털 자산이 금리 인하에 따른 유동성 순풍을 더 오래 기다려야 할 수 있기 때문에 이러한 반응이 중요하다고 말했다.

왜 중요한가: 강한 고용은 차입 비용을 더 오래 높은 수준에 머물게 할 수 있으며, 이는 비트코인과 다른 위험자산에 더 완화적인 유동성 여건이 도래하는 시점을 늦출 수 있다.

시장 심리

약세, 위험회피, 거시 주도, 위험 축소.

이유: 예상을 웃돈 고용 지표는 연방준비제도가 금리를 인하할 이유를 줄이며, 이는 유동성에 민감한 크립토 수요에 부담을 준다.

유사 과거 사례

2024년 1월, 뜨거운 고용 보고서는 컨센서스 18만5천 명 대비 35만3천 명의 고용을 보여줬고, KKR은 시장 가격이 연준 6.5회 인하에서 4.75회 인하로 이동했다고 말했다. (KKR) 차이점은 현재 보고서가 기사 프레이밍상 비트코인이 이미 급락한 뒤에도 나왔다는 점이다.

파급 효과

강한 고용은 예상 자금 비용을 높은 수준에 머물게 할 수 있으며, 이는 유동성에 민감한 자산 수요를 줄일 수 있다. 연준이 6월 16-17일 회의에서 인내심을 시사한다면, 지연된 유동성 순풍은 레버리지 크립토 포지션에 계속 압력을 가할 수 있다. 금리 기대가 안정된다면, 비트코인은 다시 크립토 고유의 수급에 더 따라 거래될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 연준 6월 16-17일 회의가 더 명확한 금리 신호를 제공하면, 확인을 기다리는 것이 유동성 기대가 개선되기 전에 매수하는 리스크를 줄일 수 있다.

리스크: 트레이더들이 더 높은 금리 쪽으로 계속 재가격을 반영한다면, 레버리지를 줄이는 것은 지속적인 유동성 압박에 따른 하방 위험을 제한할 수 있다.