스테이블코인 처리량 1조 달러 돌파, 유통 속도가 공급 증가를 앞서

핵심 포인트

Coinbase Institutional 데이터에 따르면 스테이블코인 공급은 2024년 1월 이후 대략 두 배로 늘었고, 주체 조정 거래량은 4-5배 증가했다. 월간 조정 스테이블코인 거래량은 2023년 수천억 달러 수준에서 최근 몇 달 동안 1조 달러를 크게 웃도는 수준으로 올라섰다. Visa의 Economic Empowerment Institute는 2025년 4분기 전체 스테이블코인 유통 속도를 13.56으로 산정했으며, 미국 M1 통화유통속도는 1.65였다. Coinbase의 7월 분석은 조정 스테이블코인 거래량에서 USDC 비중을 약 70%로 봤고, USDT는 미상환 공급 기준 선두를 계속 유지했다.

시장 심리

신중한 강세, 수급 주도.

이유: 스테이블코인 조정 거래량이 4-5배 증가한 반면 공급은 대략 두 배로 늘어, 소비자 채택을 입증하지는 않지만 결제·정산 활용이 강화됐음을 시사한다.

유사 과거 사례

이런 유형의 결제·정산 활용 증가에서는 시장의 초점이 보통 자산 공급에서 네트워크 처리량으로 이동한다. 차이점은 현재 스테이블코인 데이터가 여전히 소액 리테일 규모의 이체 활동이 제한적임을 보여주기 때문에, 이 패턴은 소비자 결제 채택보다는 도매 결제·정산 성장에 더 가까워 보인다는 점이다.

파급 효과

기관들이 같은 토큰 공급을 더 자주 계속 사용한다면, 더 높은 스테이블코인 유통 속도는 커스터디, 컴플라이언스, 트레저리, 블록체인 결제·정산 서비스 수요를 늘릴 수 있다.

기회와 리스크

기회: 투자자들은 조정 스테이블코인 거래량이 공급 증가율을 계속 웃도는지 모니터링할 수 있다. 지속적인 활용은 결제·정산 인프라 논리를 뒷받침하기 때문이다.

리스크: 투자자들은 유통 속도가 주로 거래와 차익거래에서 나오는지 모니터링할 수 있다. 리테일 또는 기업 결제 사용이 약하면 채택 신호가 제한될 수 있기 때문이다.