CFTC, 미국 비트코인 무기한 선물에 문 열어

핵심 포인트

CFTC는 미국 내 무기한 선물계약의 길을 열었다. 금요일 CFTC 산하 부서들은 24시간 연중무휴 거래, 청산, 결제에 관한 직원 권고를 발표했다. 이 권고는 더 영구성을 제공하는 공식 규칙 제정은 아니다. CFTC는 KalshiEX LLC가 비트코인에 연동된 무기한 계약인 BTCPERP를 상장하도록 승인했다. CFTC는 Coinbase Financial Markets Inc.가 디지털 상품 파생상품을 제공하려는 계획에 대해 무조치 입장을 밝혔다.

왜 중요한가: 무기한 선물에 대한 규제된 경로는 크립토 파생상품 접근을 미국 감독을 받는 거래장으로 옮길 수 있다.

시장 심리

신중한 강세, 위험선호, 규제 주도, 위험 재확대.

이유: CFTC가 미국 크립토 무기한 선물에 대해 규제된 경로를 열었고, 이는 국내 시장 접근성을 개선할 수 있다.

유사 과거 사례

SEC가 2024년 1월 11개 현물 비트코인 ETF를 승인한 뒤, Reuters가 인용한 LSEG 데이터에 따르면 미국 상장 비트코인 ETF는 첫날 거래대금 46억 달러를 기록했다. (Investing.com) ETF 사례는 증권거래소를 통한 현물 익스포저였던 반면, 이번 사안은 CFTC 감독하의 무기한 파생상품과 관련된다.

파급 효과

규제된 무기한 선물은 일부 파생상품 활동을 역외 거래장에서 미국 규제 거래장으로 끌어올 수 있다. 상장이 시작되고 무조치 구제가 실제 상품 접근으로 이어지면, 유동성은 미국 감독하의 거래장으로 이동할 수 있다. 24시간 연중무휴 청산 또는 결제 리스크 관리가 어려워지면, 규제 파생상품 시장에서 레버리지 스트레스가 더 빠르게 나타날 수 있다.

기회와 리스크

기회: KalshiEX가 BTCPERP를 상장하거나 Coinbase Financial Markets가 디지털 상품 파생상품을 제공할 때, 거래장 유동성 증가는 규제 파생상품 채택의 잠재적 확인 신호다.

리스크: 직원 권고가 공식 규칙 제정보다 영구성이 낮은 상태로 남아 있다면, 상품 출시 관련 헤드라인 전후로 레버리지를 줄이는 것은 정책 번복 리스크를 제한한다.