2억9천만 달러 규모 KelpDAO rsETH 익스플로잇 이후 Aave WETH 풀에 부실채권 발생

핵심 포인트

Aave V3의 WETH 준비금에 부실채권이 쌓인 것은 공격자들이 KelpDAO에서 2억9천만 달러가 넘는 가치의 rsETH 약 116,500개를 빼낸 뒤 이 토큰을 담보로 WETH를 빌렸기 때문입니다. 익스플로잇은 Tornado Cash를 통해 자금이 공급된 지갑들에서 시작됐습니다. 유출 이후 rsETH가 뒷받침 자산을 잃으면서 해당 포지션은 사실상 청산이 불가능해졌고, Aave는 일반적인 청산 절차로 WETH를 회수할 수 없습니다. 솔리디티 개발자이자 감사인인 0xQuit는 WETH 풀이 사실상 훼손된 상태라고 경고했으며, Aave의 Umbrella 백스톱이 부족분을 정산한 뒤에야 부분 출금이 가능해질 수 있다고 말했습니다. Umbrella 볼트에 aWETH를 스테이킹한 사용자들은 부족분을 메우기 위한 자동 슬래싱에 직면해 있으며, 남아 있는 WETH 공급자들은 슬래싱 사이클 이후에도 부분적인 출금 접근권만 되찾을 가능성이 있고 전액 회복은 보장되지 않습니다.

왜 중요한가: 주요 대출 프로토콜이 받아들인 담보가 익스플로잇 이후 무담보 상태가 될 수 있다면, 유동성 접근은 빠르게 조여질 수 있고 손실은 차입자에서 예치자와 백스톱 스테이커로 옮겨갈 수 있습니다.

시장 심리

약세, 스트레스 국면, 기술 주도, 공포.

이유: 2억9천만 달러 규모의 rsETH 유출로 Aave의 WETH 준비금에 부실채권이 발생했습니다.

유사 과거 사례

2022년 2월 Wormhole은 브리지 익스플로잇으로 ETH 약 3억2천만 달러를 잃었고, Jump Trading이 부족분을 보전했습니다. 이 백스톱은 해당 브리지 자산을 담보로 받아들였던 Solana DeFi 프로토콜 전반의 지급불능을 막는 데 도움이 됐습니다. (CoinDesk) (coindesk.com) 차이점: Wormhole은 외부에서 신속한 자본 확충을 받았지만, Aave는 내부 Umbrella 백스톱에 의존하고 있으며 예치자들은 여전히 손실 상각 가능성에 직면해 있습니다.

파급 효과

담보로 맡긴 자산의 회수 가능한 뒷받침은 사라졌는데도 차입된 자산은 계속 출금할 수 있는 경우, 담보 붕괴는 하나의 익스플로잇된 토큰에서 대출 시장으로 번질 수 있습니다. 이런 경로는 부족분이 완전히 흡수될 때까지 Aave의 WETH 유동성에 계속 압박을 가할 수 있습니다. 슬래싱 이후 Umbrella가 제한적인 출금만 복원한다면, 다른 프로토콜들은 유동성 리스테이킹 토큰에 대한 담보 취급을 더 엄격히 할 수 있습니다. 출금이 빠르게 정상화된다면, 파급은 rsETH와 영향을 받은 Aave 준비금에 국한될 수 있습니다.

기회와 리스크

기회: Umbrella가 슬래싱을 완료하고 Aave가 더 광범위한 WETH 출금을 복원한다면, 이는 부족분이 통제되고 있다는 잠재적 신호가 될 수 있으며 그 확인을 기다리는 것은 성급한 회복 판단 위험을 줄입니다.

리스크: Aave가 예상보다 오래 출금을 제한하거나 더 큰 부족분을 공개할 경우, 영향을 받은 대출 풀에 대한 익스포저를 줄이는 것은 더 깊은 손실 상각에 따른 하방을 제한합니다. KelpDAO가 영향을 받은 볼트의 중단을 연장한다면, 이는 담보 신뢰가 여전히 악화하고 있다는 경고입니다.