호르무즈 통항량, 전쟁 전 수준의 거의 60%로 회복

핵심 포인트

S&P Global Energy는 이달 호르무즈 해협의 일일 선박 통항량이 충돌 전 수준의 약 57%까지 회복됐다고 밝혔다. 회사는 24일 선박 78척이 해협을 통과해 이란 전쟁 발발 이후 하루 기준 최대치를 기록했다고 밝혔다. 24일 기준 이달 해협을 통과한 선박은 551척이었다. 회사는 이달이 전쟁 시작 이후 통항량이 가장 많은 달이 될 흐름이라고 밝혔다. 회사는 출항 선박에는 충돌로 발이 묶였던 선박과 최근 해협에 진입한 선박이 포함됐지만, 회복세는 여전히 지속되어야 하며 관련 합의도 추가로 공고화되고 이행되어야 한다고 밝혔다.

왜 중요한가: 선박 통항량 회복이 이어질 경우 병목 해역 정상화는 에너지와 해운 리스크 프리미엄을 낮출 수 있다.

시장 심리

신중한 강세, 위험선호, 거시 주도, 위험 재확대.

이유: 호르무즈 해협 선박 통항량이 충돌 전 수준의 약 57%로 회복됐으며, 이는 지정학적 리스크 프리미엄을 낮출 수 있지만 정상화가 아직 완료되지 않았음을 의미한다.

유사 과거 사례

2021년 수에즈 운하 좌초 사태는 Ever Given이 풀려난 뒤 종료됐고, Axios는 400척이 넘는 선박이 대기한 이후 4월 3일까지 해운 적체가 해소됐다고 보도했다. 이 사례는 물리적 차질 이후 병목 해역 정상화가 물류 스트레스를 낮출 수 있음을 보여줬다. (Axios) 차이점은 현재 사례가 충돌과 연결된 합의가 추가로 공고화되고 이행되는지에 달려 있다는 점이다.

파급 효과

병목 해역의 마찰이 낮아지면 원유와 해운 리스크 프리미엄이 완화될 수 있으며, 트레이더들이 해당 충돌이 억제됐다고 판단할 경우 크립토 전반의 위험선호를 뒷받침할 수 있다. 일일 선박 통항량 회복이 계속되면 시장은 차질 리스크를 더 낮게 반영할 수 있다. 관련 합의가 약화되면 에너지 리스크 프리미엄이 되돌아와 위험자산에 압박을 줄 수 있다.

기회와 리스크

기회: 일일 선박 통항량이 계속 증가하고 합의 이행이 더 명확해지면, 확인 이후 위험 노출을 늘리는 것은 안도 랠리를 포착할 수 있다.

리스크: 선박 통항량이 정체되거나 합의 이행이 약화되면, 위험 노출을 줄이는 것은 에너지와 해운 스트레스 재확대에 따른 하방을 제한한다.