Hyperliquid Policy Center, 온체인 시장에 대한 규칙 611 폐지 촉구

핵심 포인트

Hyperliquid Policy Center와 Douro Labs는 공동 의견서를 제출해 미국 SEC에 규칙 611을 폐지하고 온체인 시장에 대한 원칙 기반 최선집행 지침을 마련할 것을 촉구했다. 양측은 규칙 611이 중앙화 거래소에서 호가를 취합해 이용 가능한 최선의 가격을 식별하는 방식에 의존한다고 밝혔다. 양측은 자동화된 시장조성자 가격이 체결 시점의 유동성 풀에 따라 결정된다고 밝혔다. 양측은 온체인 오더북이 기존의 중앙화된 호가 시스템 밖에서 운영된다고 밝혔다. 양측은 결제 모델과 관계없이 토큰화된 미국 주식에 기존 투자자 보호 규정이 계속 적용돼야 한다고 밝혔다.

시장 심리

중립, 규제 주도.

이유: Hyperliquid Policy Center와 Douro Labs는 미국 SEC에 규칙 611을 온체인 시장 지침으로 대체할 것을 촉구했다.

유사 과거 사례

시장 구조에 관한 공개 의견서는 일반적으로 정책 논의에 영향을 미치지만, 기관이 조치를 취하기 전에는 규정을 바꾸지 않는다. 이번 제출은 구속력 있는 요건을 신설하는 것이 아니라 지침을 요청한 것이므로 단기적으로 시장에 미치는 영향은 제한적일 수 있다.

파급 효과

미국 SEC가 공식적인 온체인 지침을 마련할 경우, 거래 플랫폼은 최선집행에 대한 보다 명확한 기대 기준에 직면할 수 있다. 기관의 대응이 없다면 즉각적인 영향은 정책 논의에 국한될 가능성이 높다.

기회와 리스크

기회: 미국 SEC가 공식적인 온체인 시장 지침을 내놓는지 지켜본다. 공개된 프레임워크는 온체인 거래 모델에 대한 규정 준수 기준을 명확히 할 수 있다.

리스크: 향후 지침이 토큰화된 미국 주식에 기존 투자자 보호 규정을 다르게 적용하는지 지켜본다. 불명확한 요건은 상품 설계나 시장 접근 결정의 지연으로 이어질 수 있다.