연준, 금리 3.50%-3.75% 동결…위원 3명은 인상 주장

핵심 포인트

연준은 수요일 9대 3 표결 끝에 목표 범위를 3.50%-3.75%로 유지했다. 로리 로건, 닐 카시카리, 베스 해맥은 0.25%포인트 인상을 원했기 때문에 반대표를 던졌다. 케빈 워시 의장은 위원회가 무엇을 두고 논쟁했는지 열거했지만, 다수가 왜 동결을 선택했는지는 설명하지 않았다. 로건은 인플레이션이 2%에 도달하는 경로에 있지 않다고 말했고, 현 금리가 고용이나 소비를 둔화시키고 있지 않다고도 말했다. 비트코인은 수요일 동결 이후 상승했지만, 이후 금요일에는 62,600달러 부근에서 거래되며 하루 동안 3.2% 하락했다.

왜 중요한가: 분열된 연준은 금리 기대를 불안정하게 유지할 수 있으며, 이는 위험선호와 크립토 가격 형성에 영향을 줄 수 있다.

시장 심리

신중한 약세, 위험회피, 거시 주도, 변동성 확대.

이유: 연준 위원 3명이 금리 인상을 지지하며 반대표를 던졌고, 이는 금리 기대를 더 타이트하게 유지해 크립토 위험선호를 압박할 수 있다.

유사 과거 사례

2019년 9월 FOMC는 3명의 반대표 속에 금리를 25bp 인하했으며, 연방준비제도 의사록은 FOMC 커뮤니케이션이 시장 기반 정책금리 기대 지표에 미친 영향이 제한적이었다고 밝혔다. (Federal Reserve) 차이점은 현재의 표결 분열은 금리 동결 이후 인상을 요구하는 반대자들이 있다는 점이며, 따라서 정책 신호가 완화에 대한 이견보다 인플레이션 우려 쪽을 가리킨다는 것이다.

파급 효과

정책 내 분열은 금리 경로를 둘러싼 불확실성을 키울 수 있고, 불확실성은 고베타 크립토 익스포저 수요를 줄일 수 있다. 9월 전에 유가가 다시 오르면, 시장은 표 한 표가 더 이동해 연준 결과를 바꿀 가능성을 더 높게 가격에 반영할 수 있다. 미 국채금리가 높은 수준을 유지하는 가운데 비트코인이 약세를 보인다면, 거시 경로가 주요 파급 경로가 되고 있을 가능성이 크다.

기회와 리스크

기회: 비트코인이 안정되고 연준 금리 기대가 더 이상 타이트해지지 않는다면, 확인 후 익스포저를 늘리는 것은 위험선호 회복을 포착할 수 있다.

리스크: 9월 전에 유가가 다시 오르고 또 다른 위원이 인상을 지지한다면, 고베타 크립토 익스포저를 줄이는 것은 더 타이트한 정책 재가격에 따른 하방을 제한한다.