분석: 일부 Jupiter 거래에서 독점형 AMM 처리 비중 90% 넘어

DWF Ventures는 Jupiter를 통해 라우팅된 SOL-스테이블코인 거래에서 독점형 자동화 시장조성자(propAMM)가 차지하는 비중이 90%를 웃돈다고 추정했다. DWF는 독점형 AMM이 일일 온체인 DEX 거래량의 약 15~27%를 차지한다고 추정한다. DWF Ventures는 암호화폐 시장조성자이자 투자자인 DWF Labs의 일부다. Jupiter는 모든 거래가 이뤄지는 장소라기보다 유동성 라우터로 기능한다. 이 시스템은 공개 탈중앙화 거래소, 독점형 자동화 시장조성자, RFQ 네트워크를 비교한다. 독점형 AMM은 거래회사의 자체 재고와 전용 소프트웨어를 사용해 가격을 설정한다. Solana의 설명에 따르면 독점형 AMM은 일반적으로 소스 코드가 공개되지 않으며 일반 대중의 예금을 받지 않는다. Jump Crypto는 3월부터 약 2,000만 건의 독점형 AMM 체결을 조사했다. Jump는 SOL-USDC 체결가의 중간값이 벤치마크 중앙화 거래소 중간값에서 중앙값 기준 0.72bp만큼 떨어져 있었다고 밝혔다. Jump는 또 전체 체결의 91.9%가 기관 대상 중앙화 거래소 수수료 최저 등급에 대한 자체 추정치보다 저렴했다고 밝혔다. 0x의 RFQ 네트워크에서는 전문 시장조성자들이 비공개 오프체인 가격을 제공한다. 0x는 일부 거래량이 많은 페어에서 RFQ 유동성이 약 52%의 경우 AMM 가격보다 우수하다고 밝혔다. Solana는 8월 28일 300밀리초 목표에 도달했다. 나스닥의 벤처 부문은 크라켄의 모회사인 Payward에 1억 달러를 투자하기로 합의했다. 나스닥은 자사의 주식 토큰 프레임워크가 2027년 2분기에 출시될 것으로 예상한다. LSEG는 9월 1일 토큰화된 공개 주식을 둘러싸고 Payward와의 파트너십을 발표했다. LSEG는 규제 승인을 전제로 2027년에 계획 중인 LSE 24 거래소에 xStocks를 상장할 예정이다. 이 분석은 가격 결정과 거래 실행 장치는 비공개로 유지하면서 블록체인 결제는 공개 상태로 남을 수 있다고 주장한다. 또한 외부 시장이 성숙하지 않았거나 신뢰할 수 있는 기준 가격이 없는 자산에는 공개 AMM이 계속 유용할 것이라고 주장한다. 전통 금융회사들은 유사한 전문 유동성을 활용할 수 있는 토큰화 주식 시스템을 개발하고 있다. 이러한 변화는 어떤 회사들이 주문을 놓고 경쟁하는지와 거래가 블록체인에 도달하는 방식을 결정하는 데서 라우터의 영향력을 키운다.