코인베이스, 미국 크립토 무기한 선물에 대해 CFTC 승인 확보

핵심 포인트

CFTC는 코인베이스가 미국 고객에게 역외 크립토 무기한 선물 접근을 제공하도록 승인했다. 코인베이스는 지난해 29억 달러에 인수한 Deribit을 통해 고객을 연결할 예정이다. 사안에 정통한 소식통은 코인베이스가 어떤 크립토 자산을 지원할지 아직 결정하지 않았다고 말했다. DeFi Llama 데이터에 따르면 지난 한 달간 크립토 무기한 선물 거래량은 5,880억 달러를 넘어섰다. CFTC는 Kalshi가 미국에서 자체 비트코인 무기한 선물을 만들도록도 승인했다.

왜 중요한가: 무기한 선물에 대한 규제 허가는 미국 내 크립토 파생상품 접근성을 확대하고 레버리지와 연계된 시장 민감도를 높일 수 있다.

시장 심리

신중한 강세, 정책 주도, 변동성 확대.

이유: CFTC 승인은 규제된 미국 내 무기한 선물 접근을 확대하지만, 해당 상품의 레버리지 특성은 시장 해석을 변동성 확대 상태로 유지한다.

유사 과거 사례

Cboe Digital은 2023년 6월 CFTC 승인을 받아 증거금 기반 비트코인 및 이더 선물을 출시했으며, 이는 규제된 미국 내 레버리지 크립토 파생상품 접근을 확대했다. 차이점은 코인베이스가 Deribit을 통해 미국 고객을 역외 무기한 선물에 연결할 수 있는 반면, Cboe 사례는 미국 시장 구조 내 증거금 기반 선물에 초점을 맞췄다는 점이다. (Cboe)

파급 효과

규제 승인은 다른 미국 거래소들이 무기한 선물 접근을 위해 같은 정책 경로를 사용하도록 밀어붙일 수 있다. 다른 거래소들이 노액션 레터를 참조한다면, 파생상품 유동성은 규제된 미국 접근 지점을 중심으로 더 집중될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 코인베이스가 대상 시장과 출시 조건을 공개하면, 더 넓은 파생상품 접근은 해당 자산의 잠재적 유동성 신호다. 다른 미국 거래소들이 CFTC 가이드라인을 따른다면, 규제된 거래소 활동은 더 강한 헤지 신호가 될 수 있다.

리스크: 접근 개시 이후 레버리지 기반 청산이 증가하면, 레버리지 노출을 줄이는 것이 강제 청산에 따른 하방 위험을 제한할 수 있다. 코인베이스가 대상 자산을 제한하면, 시장 영향은 광범위하기보다 집중된 상태로 남을 수 있다.