이란의 공격에 미 국채금리 4.5% 근접, 비트코인은 금리 시험대

핵심 포인트

이란의 호르무즈 해협 선박 공격과 푸자이라 석유산업지대 드론 공격으로 브렌트유는 114.44달러, WTI는 106.42달러, 미 10년물 국채금리는 약 4.44%, 30년물 금리는 5%를 넘어섰다. 비트코인은 5월 4일 장중 80,717.66달러를 기록했으며, 기사에서는 금리가 4.5%를 향하고 현금의 매력이 커질 경우 BTC가 계속 헤지처럼 작동할 수 있는지를 시험하는 국면으로 봤다. 미 재무부는 2분기 1,890억 달러, 3분기 6,710억 달러를 차입할 것으로 예상한다고 밝혔으며, 이는 유가 상승에 따른 인플레이션 압력에 이미 직면한 채권시장에 공급 부담을 더한다. 바클레이스는 첫 연준 금리 인하 예상 시점을 2027년 3월로 미뤘고, CME FedWatch는 2026년 말까지 금리 동결 확률을 약 78.7%로 반영했다. 블랙록의 IBIT 순자산은 5월 1일 기준 635억3천만 달러였고, 미국 상장 현물 비트코인 ETF에는 이날 6억3천만 달러가 유입됐다.

왜 중요한가: 에너지 충격으로 장기금리가 높은 수준을 유지하면, 비트코인은 하드머니 매력과 더 타이트한 유동성에 대한 민감성 사이에서 단기적으로 더 날카로운 시험대에 오를 수 있다.

시장 심리

신중한 약세, 위험회피, 거시 주도, 변동성 확대.

이유: 이란의 호르무즈 해협 선박 공격으로 미 10년물 국채금리가 4.5%를 향했고, 이는 비트코인의 금융 여건을 더 타이트하게 만들 수 있다.

유사 과거 사례

2022년 2월 러시아가 우크라이나를 침공했을 때, Reuters는 유가가 배럴당 105달러를 넘었고 투자자들이 위험자산을 매도해 달러와 다른 안전자산으로 이동하면서 비트코인이 3만5,000달러 아래로 떨어졌다고 보도했다. (Reuters) (kfgo.com) 이번 사례는 전면 침공 첫날의 충격보다는 ETF 수요가 금리 압력을 상쇄할 수 있는지에 초점을 맞춘다는 점에서 다르다.

파급 효과

유가 상승은 기대인플레이션을 끌어올리고 장기물 미 국채금리를 높은 수준에 머물게 해 비트코인과 다른 위험자산의 유동성 여건을 더 타이트하게 만들 수 있다. 달러 강세도 현금 수익률이 무이자 헤지 수단보다 더 경쟁력 있게 되기 때문에 그 압력을 더할 수 있다. 미 10년물 금리가 4.5%를 상향 돌파한 뒤 그 수준에 머물면, 시장은 유동성에 민감한 BTC 시각에 더 기울 수 있다. 유가가 진정되고 금리가 낮아지는 흐름을 보이면 ETF 수요가 단기 추세의 주도권을 되찾을 수 있다.

기회와 리스크

기회: 기사에서 언급한 대로 해운 여건이 개선되고 미 10년물 금리가 다시 4.25%-4.30% 범위로 내려오면, 금리 압력이 완화되기 때문에 이는 BTC의 잠재적 진입 신호다. ETF 자금 유입이 견조하게 유지되는 가운데 금리가 안정되면, 그 확인 이후 익스포저를 늘리는 것은 채권 매도세에 맞서는 리스크를 줄인다.

리스크: 유가가 110-125달러 부근에 머물고 미 10년물 금리가 4.5%를 분명히 상향 돌파하면, BTC가 계속 유동성에 민감한 자산처럼 거래될 경우 하방 위험을 제한하기 위해 익스포저를 줄이는 것이 도움이 된다. 달러 강세가 이어지는 동안 금이 헤지 수요를 계속 잃는다면, 이는 더 광범위한 위험회피 움직임에 대한 헤지 신호다.