연준, 기준금리 3.75%~4% 동결…쿡·해맥은 인상에 찬성

연방공개시장위원회(FOMC)는 중간선거를 6일 앞둔 수요일 기준금리를 3.75%~4%로 유지하는 데 10대 2로 표결했다. 연준은 리사 쿡 이사와 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재가 목표 금리 범위를 0.25%포인트 인상하는 것을 선호했다고 밝혔다. 도널드 트럼프 대통령은 쿡을 해임하려 해 왔다. 쿡은 2022년 이사회에 합류한 뒤 이전에는 반대 의견을 낸 적이 없었다.

연준 이사와 지역 연은 총재가 같은 방향으로 반대 의견을 낸 것은 1992년 10월 이후 처음이었다. 당시 로런스 린지 이사와 제리 조던 클리블랜드 연은 총재는 즉각적인 금리 인하를 선호했다. 존 라웨어 이사와 토머스 멜저 세인트루이스 연은 총재는 그 입장에 함께 반대했다.

연준 기록에 따르면 웨인 앤젤 이사와 린지 이사는 1993년 두 차례 함께 반대 의견을 내고 금리 인상을 지지했으며, 두 경우 모두 지역 연은 총재는 동참하지 않았다. 에드워드 본 필라델피아 연은 총재는 그해 5월 앤젤과 같은 회의에서 반대 의견을 냈지만, 다른 방향의 정책을 지지했다. 라웨어는 1994년 12월 즉각적인 금리 인상을 지지하며 단독으로 반대 의견을 냈다. 이후 연준 이사들은 대체로 반대 의견을 내지 않았다. 마크 올슨은 2005년 단독으로 반대 의견을 냈다. 미셸 보먼은 2024년 단독으로 반대 의견을 냈다.

스티븐 미런 이사는 2025년 10월 더 큰 폭의 금리 인하를 선호했다. 제프 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 당시 어떤 인하에도 반대하며 이견을 냈다. 미런은 4월에도 인하를 선호했다. 반면 해맥과 닐 카슈카리 미니애폴리스 연은 총재, 로리 로건 댈러스 연은 총재는 향후 인하를 시사하는 문구에 반대했다.

인디드 하이어링 랩의 북미 경제연구 책임자인 로라 울리치는 연준 이사와 지역 연은 총재가 함께 반대 의견을 내는 일은 이례적이라고 말했다. 울리치는 이전에 리치먼드 연은에서 수년간 근무했다. 울리치는 2주 전 클리블랜드 회의에서 해맥이 자신의 견해를 설명하는 것을 들은 뒤 해맥의 이견은 놀랍지 않았다고 말했다. 그러나 쿡의 이견은 더 뜻밖이었다고 밝혔다.

연준은 인플레이션이 여전히 높은 수준이라는 평가를 유지했다. 워시는 결정 후 기자회견에서 위원회가 기다리면서 현재 상황을 평가하고, 앞으로 더 큰 명확성을 확보할 수 있을지 살펴보기로 했다고 말했다. 워시는 통화정책 조치가 효과를 내기 시작했다는 데 압도적 합의가 있었지만 확정적인 결론은 내리지 않았다고 말했다.

울리치는 이전 회의 이후 물가 데이터가 개선되기는커녕 악화했다고 말했다. 울리치는 12월 금리 인상이 매우 유력하다고 평가했다. 시장의 인상 기대는 이미 높았으며 수요일 결정 이후 더 높아질 가능성이 크다고 울리치는 말했다. 9월까지 1년간 소비자물가는 3.7% 상승했다. CME그룹의 페드워치 도구에 따르면 수요일 결정 전 시장이 반영한 12월 인상 확률은 78%였다.

울리치는 인플레이션 기대가 점진적으로 높아졌지만, 기대는 놀라울 정도로 잘 고정돼 있었다고 말했다. 인플레이션 기대가 상승하면 인플레이션이 뒤따른다는 연구 결과가 있다고 울리치는 말했다. 울리치는 선거 시점에 큰 의미를 부여하지 말라고 경고하며, 연준이 여러 해 중간선거 직전에 금리를 인상하거나 인하하거나 동결했다고 지적했다. 울리치는 각 회의 준비에 방대한 데이터가 활용된다고 말했다. 중간선거가 어느 정도 논의에 들어갈 수는 있다고 인정했지만, 그 가능성에 큰 비중을 두지는 않았다.

연준은 경제 활동에 대한 평가를 강화해 9월에 사용한 '견조한' 성장이라는 표현 대신 '강한 속도로 확장하고 있다'고 설명했다. 울리치는 인디드의 구인 공고 지수가 9월 중순 전년 동기 대비 증가세를 기록했으며, 이는 4년 만에 처음이라고 말했다. 그러나 채용과 해고 모두 여전히 낮은 수준이라고 울리치는 말했다.