모건스탠리, 약해진 USDC 전망에 Circle 목표가 38달러로 하향

핵심 포인트

모건스탠리는 Circle Internet 투자의견을 시장수익률에서 비중축소로 낮추고 목표주가를 106달러에서 38달러로 하향했다. Circle Internet 주가는 보고서 이후 6% 하락했으며, 연초 이후 약 30% 떨어졌다. 애널리스트 제임스 포셋은 USDC 성장 둔화가 준비자산 수익의 민감도를 드러내고 Circle을 마진이 더 낮은 거래 수익 쪽으로 이동시킬 수 있다고 말했다.

시장 심리

신중한 약세, 이벤트 주도.

이유: 모건스탠리가 Circle Internet 투자의견을 비중축소로 낮추고 목표주가를 38달러로 하향하면서, Circle 관련 매출 기대에 대한 심리를 압박할 수 있다.

유사 과거 사례

이런 유형의 애널리스트 하향 조정은 보통 커버 대상 기업의 주식에 먼저 영향을 주며, 기초 암호화폐 자산에는 즉각적인 영향이 제한적이다. 차이점은 이번 하향 조정이 주식 관점을 USDC 공급과 준비자산 수익에 연결한다는 점이다.

파급 효과

스테이블코인 공급 기대치가 낮아지면 준비자산 수익에 의존하는 기업들의 밸류에이션에 압력이 가해질 수 있다. 토큰화된 현금 상품이 점유율을 확대하면 투자자들은 유사한 수익 모델을 가진 스테이블코인 발행사들을 재평가할 수 있다.

기회와 리스크

기회: 투자자들은 USDC 공급이 모건스탠리의 낮아진 전망 대비 안정되는지 모니터링할 수 있다. 안정화된다면 이번 하향 조정이 매출 압력을 과도하게 반영했는지 점검하는 데 도움이 된다.

리스크: 투자자들은 토큰화된 머니마켓펀드와 토큰화된 예금의 경쟁을 모니터링할 수 있다. 경쟁이 강해지면 Circle의 마진 전망은 계속 압박받을 수 있다.