200억 달러 AI 펀드 붕괴, 비트코인 마진콜 리스크 부각

핵심 포인트

저자는 마진콜이 발생할 때 비트코인이 24시간 거래되기 때문에 초기 현금 조달원이 될 수 있다고 주장한다. Situational Awareness는 2026년 초부터 6월까지 439% 상승한 뒤 약 200억 달러 규모로 성장했지만, 7월에는 약 67% 손실을 냈다. 이 펀드는 한때 160억 달러로 추산됐던 상장주식 포트폴리오 대부분을 Citadel에 매각했으며, 보고된 보유 종목에는 Broadcom, Intel, CoreWeave가 포함됐다. Reuters는 거래 전에 Situational이 공식 마진콜을 받았는지는 분명하지 않다고 보도했지만, 이 펀드는 자본을 조달하거나 익스포저를 줄여야 한다는 압박을 받았다.

시장 심리

신중한 약세, 위험회피, 거시 주도, 위험 축소.

이유: 레버리지를 사용한 AI 펀드가 7월에 약 67% 손실을 내면서, 빠르게 매각할 수 있는 유동 자산에 대해 신중할 근거가 된다.

유사 과거 사례

이런 유형의 크로스에셋 디레버리징은 손실의 중심에 있는 자산이 매각되기 전에 가장 유동적인 자산에 먼저 압력을 가하는 경우가 일반적이다. 차이점은 현재 리스크가 영향을 받은 펀드들이 비트코인을 보유하고 있는지, 그리고 다른 자산보다 더 빨리 현금이 필요한지에 달려 있다는 점이다.

파급 효과

펀드들이 가장 빠르게 현금화할 수 있는 자산을 매도하면 유동성 스트레스가 AI 주식에서 크립토로 확산될 수 있다. AI 주식이 압박받는 동안 시간외 거래에서 비트코인이 하락한다면, 그 연계성은 더 강해 보일 것이다.

기회와 리스크

기회: 투자자들은 AI 주식 스트레스와 시간외 세션 중에도 비트코인이 견조한 흐름을 유지하는지 모니터링할 수 있다. 안정적인 거래 흐름은 강제 매도 압력이 억제돼 있음을 시사한다.

리스크: 비트코인이 크립토 고유의 촉매 없이 AI 주식과 함께 하락한다면, 투자자들은 그 패턴을 유동성 스트레스 경고로 볼 수 있다. 초기 움직임 이후 크립토 청산이 증가하면 하방 리스크가 커진다.