H100, Moonshot·PDI 거래로 비트코인 보유량 3배 늘려 3,506 BTC 확보

핵심 포인트

H100은 노르웨이 기업 Moonshot과 PDI를 인수하고 재무자산에 2,455.7 BTC를 추가했다. H100은 현재 3,506 BTC 이상을 보유하고 있으며, 현재 가격 기준 가치는 약 2억 2,670만 달러다. H100은 거래 자금을 조달하기 위해 약 14억 7,000만 SEK, 즉 약 1억 5,500만 달러 가치의 신규 주식 약 7억 9,050만 주를 발행했다. 이번 발행으로 추정 희석률은 70%에 달했지만, H100은 기본주 1주당 비트코인 보유량은 변하지 않았고 완전희석주 1주당 비트코인 보유량은 약 5% 증가했다고 밝혔다. 이사회 의장 Sander Andersen은 이번 거래를 유럽 상장 비트코인 기업 부문에서 완료된 최대 규모의 M&A 거래라고 평가했다.

왜 중요한가: 주식으로 자금을 조달하는 재무자산 인수는 현금을 지출하지 않고 비트코인 익스포저를 확대할 수 있지만, 비트코인 보유분과 주주 간 가치의 배분을 바꿀 수도 있다.

시장 심리

신중한 강세, 수급 주도.

이유: H100은 인수를 통해 2,455.7 BTC를 추가했다.

유사 과거 사례

2020년 8월 MicroStrategy는 재무 투자 목적으로 2억 5,000만 달러에 21,454 BTC를 매입했다. (SEC) MicroStrategy는 현금을 사용한 반면, H100은 기업을 인수하기 위해 주식 발행을 활용했다.

파급 효과

이번 거래로 H100은 현금을 사용하지 않고 기업의 비트코인 재무자산 보유량을 확대했으며, 이는 투자자들의 주당 비트코인 보유량 지표에 대한 관심을 높일 수 있다. 다른 재무자산 기업들도 인수를 통해 비트코인을 추가한다면, 주식 희석과 주식 기반 비트코인 익스포저가 더욱 중요한 밸류에이션 요인이 될 수 있다.

기회와 리스크

기회: H100이 거래 이후 완전희석주 1주당 비트코인 보유량이 안정적이거나 증가했다고 확인하면, 확인 후 익스포저를 추가하는 것이 희석에 대한 불확실성을 줄일 수 있다.

리스크: H100의 주식 수가 완전희석주 1주당 비트코인 보유량보다 빠르게 증가하면, 익스포저를 줄이는 것이 희석 위험을 제한할 수 있다.