이더리움 스테이킹 비율, 41.4M ETH 스테이킹으로 사상 최고 34% 기록

핵심 포인트

ValidatorQueue 데이터에 따르면 이더리움 스테이킹은 사상 최고 4,140만 ETH까지 증가했다. 현재 이더리움 총공급량의 약 34%가 스테이킹되어 있다. 지난 한 주에만 140만 ETH 이상이 스테이킹에 추가됐다. 이더리움 재단은 현재 스테이킹 비중을 50%로 제한하는 방안을 추진하고 있다. 이 계획에 따르면 스테이킹 비율이 50%를 넘으면 보상이 더 이상 지급되지 않는다.

왜 중요한가: 스테이킹 비중이 높아지면 유동 공급이 줄어들 수 있으며, ETH 가격이 수요 변화에 더 민감해질 수 있다.

시장 심리

신중한 약세, 위험회피, 수급 주도, 변동성 확대.

이유: 사상 최고인 34%의 스테이킹 비중은 유동 ETH 공급을 줄일 수 있으므로, 트레이더들은 수요가 변할 경우 더 큰 폭의 움직임을 예상할 수 있다.

유사 과거 사례

이더리움의 샤펠라 업그레이드는 2023년 4월 12일 가동됐고, 330억 달러 상당의 1,800만 ETH 인출을 가능하게 했다. The Block은 인출 한도 때문에 전체 물량이 한꺼번에 빠져나갈 수 없었고, 이에 따라 유동성 리스크가 즉각적이기보다 점진적인 것으로 해석됐다고 전했다. (The Block) 차이점은 샤펠라가 인출 유연성을 높인 반면, 현재의 스테이킹 기록은 공급의 더 큰 비중이 스테이킹에 묶여 있음을 시사한다는 점이다.

파급 효과

스테이킹 비중이 높아지면 거래소에서 바로 거래 가능한 ETH 공급이 줄어들 수 있고, 현물 주문장이 수요 변화에 더 민감해질 수 있다. 스테이킹이 50% 상한을 향해 계속 이동한다면 유동성 민감도가 주요 파급 경로로 남을 수 있다. 상한 계획이 더 구체화되면, 기준선을 넘은 뒤 보상이 중단되기 전에 검증자 행동이 달라질 수 있다.

기회와 리스크

기회: 50% 상한 전에 스테이킹 유입이 둔화되면, 개선된 유동 공급 여건은 ETH 익스포저에 대한 잠재적 진입 신호가 될 수 있다.

리스크: 스테이킹이 50% 상한을 향해 계속 증가한다면, 레버리지 ETH 익스포저를 줄이는 것은 얇아진 유동성과 더 가파른 변동성에서 오는 하방 리스크를 제한한다.