슈와브 전략가, 6만 달러 비트코인 채굴 비용을 가능한 바닥으로 평가

핵심 포인트

Charles Schwab의 디지털 통화 리서치 및 전략 디렉터 짐 페라이올리는 비트코인의 현재 매도세에 측정 가능한 생산비용 바닥이 있다고 주장했다. 페라이올리는 가장 효율적인 채굴자들이 비트코인 1개를 약 6만 달러에 생산할 수 있다고 말했다. 슈와브의 2026년 5월 리서치 보고서에 인용된 Glassnode 데이터는 효율성이 낮은 채굴자들의 생산 비용을 BTC당 약 9만5천 달러로 제시했다. 슈와브는 미국 현물 ETF 및 ETP 보유자의 평균 취득 비용을 약 8만3천 달러, 적극적 투자자의 원가 기준을 약 7만8천 달러로 추적한다.

시장 심리

신중한 강세, 수급 주도.

이유: 페라이올리의 6만 달러 생산비용 바닥은 비트코인에 대한 건설적 시각을 뒷받침하지만, 최근 보유자들은 여전히 압박을 받고 있다.

유사 과거 사례

이런 유형의 생산비용 분석은 일반적으로 깊은 사이클 저점 부근에서 가장 중요하다. 채굴 비용 바닥은 하방 리스크를 가늠하는 데 도움을 줄 수 있지만, 시장 회복에는 보통 유동성 개선이나 강제 매도 감소가 필요하다. 차이점은 이번 분석이 채굴자 매출 안정성을 고성능 컴퓨팅 수요와도 연결한다는 점이다.

파급 효과

채굴자들이 BTC 강제 매도를 줄이면 약세장 구간에서 비트코인 현물 공급 압력이 완화될 수 있다. 최근 매수자의 원가 기준이 계속 상단 매물로 작용한다면 이 경로는 제한적으로 유지될 것이다.

기회와 리스크

기회: 투자자들은 비트코인이 효율적 채굴자 생산 비용 부근을 지키는지 모니터링할 수 있다. 지속적으로 지지된다면 채굴자 경제성이 하방을 안정시키고 있다는 논지를 뒷받침할 것이다.

리스크: 투자자들은 반등이 최근 보유자 원가 기준 부근에서 계속 실패하는지 모니터링할 수 있다. 반복된 실패는 상단 매물이 여전히 회복 강도를 제한하고 있음을 시사할 것이다.