미국 M2, 처음으로 23조 달러 돌파…유동성 논쟁 재점화

핵심 포인트

연방준비제도 자료에 따르면 계절 조정 기준 미국 M2는 5월 23.05조 달러로 상승했다. M2는 처음으로 23조 달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록했다. M2는 연초 이후 5개월 연속 증가했다. M2는 1월 22.43조 달러에서 약 6,230억 달러 늘었고, 전월 대비 증가액은 약 2,478억 달러였다.

왜 중요한가: 통화공급 증가는 위험자산 유동성 기대를 뒷받침할 수 있으며, 통화가치 하락 헤지 내러티브를 강화할 수도 있다.

시장 심리

신중한 강세, 위험선호, 거시 주도.

이유: 미국 M2가 5월 23.05조 달러에 도달하면서 유동성에 민감한 위험자산 내러티브를 뒷받침할 수 있다.

유사 과거 사례

팬데믹 국면에서 세인트루이스 연은은 M2가 2020년 2월부터 2022년까지 기록적인 속도로 증가했고, 이후 2022년 말부터 기록적인 속도로 감소했다고 밝혔다. 이 패턴은 통화공급 급증이 주요 유동성 체제 논쟁을 촉발할 수 있음을 보여주지만, M2만으로 위험자산의 직접적인 랠리가 확인되는 것은 아니다. (St. Louis Fed)

파급 효과

유동성 확대는 위험선호와 통화가치 하락 헤지 수요를 통해 크립토에 영향을 줄 수 있다. 7월 말 데이터에서 확장세 지속이 확인되면 투자자들은 유동성 내러티브를 더 지속적인 것으로 볼 수 있다. M2가 둔화하면 유동성 주도 내러티브는 힘을 잃을 수 있다.

기회와 리스크

기회: 7월 말 M2 데이터가 발표될 때 확장세가 지속되면 유동성에 민감한 크립토 익스포저에 대한 잠재적 확인 신호가 될 수 있다.

리스크: M2 증가세가 둔화하거나 주류 경제 시각이 이번 상승을 단지 위축에서의 회복으로 규정하면, 모멘텀 기반 익스포저를 줄이는 것이 내러티브 반전에서 오는 하방 위험을 제한할 수 있다.