Kpler, 호르무즈 해협 재개 예상 시점을 2027년으로 연기

핵심 포인트

Kpler는 호르무즈 해협 재개 예상 시점을 2027년으로 늦췄다.

Matt Smith는 5개월간의 분쟁 이후 끝이 보이지 않는다고 말했다.

미국과 이란은 6월 양해각서에 서명해 해협을 재개했고, 유조선 통행은 7월 초까지 증가했다.

Smith는 이후 그 흐름이 사실상 미미한 수준으로 둔화됐고, 호르무즈 해협을 통해 나가던 하루 1,500만 배럴의 원유 이동이 멈춰 섰다고 말했다.

Smith는 지난 몇 주 동안 브렌트유가 약 40%, 또는 약 30달러 올랐고, 디젤은 배럴당 180달러 부근, 휘발유는 140달러 부근이라고 말했다.

왜 중요한가: 병목 해상 통로의 장기 차질은 에너지 비용을 높은 수준에 묶어 두고 글로벌 시장 전반의 위험선호를 압박할 수 있다.

시장 심리

신중한 약세, 위험회피, 거시 주도, 변동성 확대.

이유: Kpler가 호르무즈 해협 재개 예상 시점을 2027년으로 늦추면서 에너지 공급 리스크가 높은 수준에 머물고 있다.

유사 과거 사례

Ever Given호는 2021년 3월 23일 수에즈 운하에서 좌초해 핵심 통과 병목 지점을 막았고, 3월 24일 브렌트유가 배럴당 3.13달러 오른 63.90달러가 되는 데 영향을 줬다. S&P Global은 적체 해소에 최소 5일이 걸릴 수 있다고 밝혔고, 이 운하는 해상 원유 거래의 거의 10%와 글로벌 LNG 거래의 8%를 처리했다. (S&P Global) 핵심 차이는 수에즈 사태가 해운 사고였던 반면, 현재 호르무즈 차질은 분쟁 리스크와 연결돼 있다는 점이다.

파급 효과

에너지 병목 통로의 스트레스는 원유 시장에서 정제유 비용과 더 넓은 인플레이션 기대까지 번질 수 있다.

유조선 흐름이 계속 제약되면, 위험자산은 더 높은 에너지 비용을 통해 낮아진 위험선호에 직면할 수 있다.

재개된 협상이 지속적인 통행 회복을 만들어내면, 에너지 충격은 힘을 잃을 수 있다.

기회와 리스크

기회: 재개된 미·이란 협상 보도가 지속적인 통행 회복으로 이어진다면, 확인 이후 위험 노출을 늘리는 것은 위험 재확대 움직임을 포착할 수 있다.

리스크: 유조선 통행이 계속 미미한 수준에 머문다면, 고레버리지 위험 노출을 줄이는 것은 에너지 비용 상승에 따른 하방을 제한할 수 있다.