스테이블코인 시장 축소, 조정 거래량은 사상 최대 1.79조 달러 기록

핵심 포인트

스테이블코인 시가총액은 5월 고점에서 약 100억 달러 감소해 약 3,000억 달러가 됐다. 6월의 77억 달러 감소는 2022년 5월 Terra 붕괴 이후 최대 월간 감소폭이었고, 같은 달 조정 거래량은 사상 최대인 1.79조 달러에 도달했다. USDT는 5월 약 1,900억 달러에서 약 1,840억 달러로 낮아졌고, USDC는 3월 약 800억 달러 고점에서 약 740억 달러로 하락했다. Standard Chartered의 Geoff Kendrick은 스테이블코인 회전율이 한 달에 약 6회라고 봤고, Visa의 이코노미스트들은 스테이블코인 유통속도를 분기당 13.56으로, 미국 M1의 1.65와 비교해 측정했다.

시장 심리

신중한 강세, 수급 주도, 순환매.

이유: 6월 조정 스테이블코인 거래량이 사상 최대인 1.79조 달러에 도달해, 스테이블코인 채택에 대해 긍정적이지만 일방적이지는 않은 해석을 뒷받침한다.

유사 과거 사례

패턴: 이런 유형의 지표 괴리는 일반적으로 금융 네트워크가 대차대조표 성장에서 사용 증가로 전환하고 있음을 시사한다. 차이점: 현재 스테이블코인 시장은 같은 논의 안에 발행사 수익, 수익률 금지, 토큰화 펀드 이동도 포함하고 있다.

파급 효과

더 높은 유통속도는 예치 잔액에서 수익을 얻는 발행사에서 거래 활동으로 수익을 얻는 플랫폼으로 가치를 이동시킬 수 있다. 공급이 정체된 상태에서 조정 거래량이 계속 증가한다면, 스테이블코인 섹터는 현금성 담보보다 결제 인프라에 더 가깝게 거래될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 투자자는 사용이 계속 공급을 앞서는지 확인하기 위해 조정 결제량, 유통속도, 결제 점유율을 모니터링할 수 있다.

리스크: 토큰화 펀드로의 이동이 빨라지면 발행사 수익 모델에 압박을 줄 수 있기 때문에, 투자자는 발행사 공급 추세와 컴플라이언스 기한을 지켜볼 수 있다.