미국의 호르무즈 봉쇄로 이란 원유 수출 거의 70% 감소

핵심 포인트

미 중부사령부는 4월 13일 미 동부시간 오전 10시부터 이란 항만을 오가는 해상 교통에 대한 봉쇄를 시행했다. 블룸버그는 해운 정보업체 Kpler를 인용해 이란의 원유 수출이 3월 하루 185만배럴에서 하루 약 56만7,000배럴로 줄어 거의 70% 감소했다고 보도했다. Kpler 분석가들은 호르무즈 해협 인근 봉쇄를 통과한 유조선이 한 척도 없었기 때문에 이란에 남은 미사용 저장 여력이 12-22일분이라고 밝혔다. 골드만삭스는 페르시아만 지역에서 하루 1,450만배럴의 생산 차질이 발생하면서 4월 내내 전 세계 원유 재고가 사상 최대 수준인 하루 1,100만-1,200만배럴씩 줄고 있다고 밝혔다. 골드만삭스는 이란이 이미 원유 생산을 하루 약 250만배럴 줄였으며, 5월 중순까지 추가로 하루 150만배럴을 더 줄여야 할 수도 있다고 말했다.

왜 중요한가: 주요 원유 병목 지점에서 장기적인 차질이 이어지면 에너지 시장의 수급 긴장이 지속될 수 있고, 인플레이션 기대와 더 광범위한 위험선호, 크립토를 포함해, 에 파급될 수 있다.

시장 심리

약세, 위험회피, 거시 주도, 변동성 확대.

이유: 주요 원유 운송 경로의 폐쇄는 현재 진행 중인 에너지 공급 충격을 시사하며, 이는 광범위한 위험 심리를 압박할 수 있다.

유사 과거 사례

2019년 9월 사우디 아람코의 아브카이크와 쿠라이스 시설에 대한 공격으로 하루 약 570만배럴의 공급이 차질을 빚었고, 브렌트유 가격은 사상 최대의 하루 상승폭을 기록했다. (Bloomberg) 현재 상황은 정제 시설에 대한 단발성 타격이 아니라 병목 지점에 대한 지속적인 봉쇄에서 비롯된다는 점에서 다르다.

파급 효과

봉쇄가 길어지면 에너지 수급이 더 타이트해지고 수입국 전반에서 운송비와 연료비가 높은 수준을 유지할 수 있다. 에너지 비용 상승은 인플레이션 기대를 자극하고 주식과 크립토 전반의 위험선호를 압박할 수 있다. 호르무즈 해협을 지나는 해상 교통 차단이 계속된다면 공급 충격이 더 넓은 자산군 전반의 변동성으로 확산될 가능성이 커진다.

기회와 리스크

기회: 해상 교통이 재개되거나 이란의 수출 흐름이 안정된다면 공급 충격이 완화되고 광범위한 위험 심리가 회복될 수 있다는 신호가 될 것이다. 그 확인을 기다리면 헤드라인 변동성에 반응할 위험을 줄일 수 있다.

리스크: 이란의 저장 여력이 계속 줄어들거나 역내 감산이 심화된다면 원유 충격이 더 강해지고 위험자산에 추가 압력을 가할 수 있다. 이런 시나리오에 대비해 변동성이 높은 포지션의 익스포저를 줄이면 자산군 전반의 스트레스가 확산될 때 하방 위험을 제한할 수 있다.