분석: 이더리움 5.9% 하락…롱 포지션 13억5,000만 달러 청산 위험

크립토슬레이트 데이터에 따르면 보도 시점 기준 이더리움은 지난 24시간 동안 5.9% 하락해 2,570달러를 기록했다. 이더리움이 2,500달러를 향해 하락하면서 레버리지 롱 포지션 약 13억5,000만 달러가 청산 위험에 점점 더 노출되고 있다. 코인마켓캡 데이터에 따르면 현재 가격 아래의 청산 가격대에 놓인 이더리움 롱 포지션 규모는 약 13억5,000만 달러다. 현재 가격 위에서는 숏 포지션 약 9억9,978만 달러가 위험에 노출돼 있는 것으로 코인마켓캡 데이터에 나타났다. 이들 포지션은 하나의 청산 가격이 아니라 여러 가격 구간에 분포해 있다.

코인마켓캡은 하이퍼리퀴드에서 이더리움 롱 포지션 약 1억1,283만 달러가 2,511달러 부근에서 청산될 수 있는 상태라고 밝혔다. 이더리움이 2,605.65달러에 거래됐을 때 해당 가격까지의 거리는 약 3.6%로, 하루 전의 7.4% 여유 폭보다 줄었다. 이 청산 물량 집중 구간이 매도세가 가속할지 안정되기 시작할지를 가를 수 있다. 이더리움은 며칠간 기관 매도에도 2,700달러 부근을 지켰지만, 이후 해당 가격대를 밑돌았다.

코인글래스 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 이더리움 포지션 2억3,336만 달러가 청산됐다. 롱 포지션 거래자가 2억2,187만 달러를 차지해 전체의 약 95%에 달했다. 코인글래스 데이터에 따르면 12시간 동안 청산된 포지션은 약 2억2,622만 달러였으며, 이 가운데 롱 포지션은 2억1,611만 달러였다. 바이낸스의 ETHUSDC 포지션 2,664만 달러가 강제 청산됐으며, 이는 전체 암호화폐 시장에서 단일 청산 규모로 가장 컸다. 최근 가격 하락은 이더리움이 가장 가까운 주요 청산 물량 집중 구간에 도달하기 전에 이 같은 강제 청산을 촉발했다. 청산 지도는 레버리지 거래가 연속적인 가격 구간에서 점점 더 취약해지는 지점을 보여줄 뿐, 표시된 포지션이 모두 자동으로 청산된다는 뜻은 아니다. 2,500달러를 향한 하락이 이어지면 청산으로 시장을 안정시킬 만큼 레버리지가 줄었는지, 아니면 추가 롱 포지션이 여전히 위험에 놓였는지 시험대에 오를 수 있다.

코인글래스에 따르면 바이낸스 ETH/USDT 계정의 롱·숏 비율은 3.32였다. OKX에서도 비슷한 비율인 2.13을 기록했다. 바이낸스의 대형 거래자들은 계정 기준 롱·숏 비율이 2.34, 포지션 기준으로는 1.62였다. 이 지표들은 각 방향에 투입된 달러 규모를 측정하지는 않지만, 롱 포지션 2억2,000만 달러 이상이 청산됐음에도 강세 포지션이 널리 형성돼 있음을 보여준다. 다만 펀딩비는 마이너스로 전환됐다. 코인글래스 데이터에 따르면 이더리움의 미결제약정 가중 펀딩비는 -0.0041%였다. 코인글래스 데이터에 나타난 이더리움의 거래량 가중 펀딩비는 -0.0034%였다. 마이너스 펀딩비는 숏 포지션 수요가 더 강하다는 뜻으로, 숏 포지션 보유자가 무기한 선물 포지션을 유지하기 위해 롱 포지션 보유자에게 비용을 지급한다. 일부 거래자는 하락장에서 계속 매수하고 다른 거래자는 가격 하락 이후 숏 포지션을 늘리면서 양쪽 포지션이 점점 더 혼잡해질 수 있다.

미국 현물 이더리움 ETF는 10월 6일 약 2억200만 달러의 순유출을 기록했다. 이는 9월 16일 이후 하루 기준 최대 유출이다. 이번 유출로 현재 유출 흐름은 6거래일 연속 이어졌으며, 이 기간 총 유출액은 약 4억800만 달러에 이르렀다. 직전 5거래일 동안 투자자들은 합계 약 2억600만 달러를 인출했는데, 10월 6일 하루 유출액만으로도 거의 이에 맞먹었다. 이더리움은 이 같은 유출 기간에도 처음에는 2,700달러 부근을 유지해 ETF 매도가 즉시 가격 약세로 이어지지는 않았음을 시사했다. 그러나 이제 가격 방어선이 무너졌고, 대규모 유출이 한 차례 더 발생하면서 ETH가 2,500달러를 향하고 있다.

그러나 소소밸류에 따르면 해당 펀드들은 출시 이후 누적 순유입액 135억5,000만 달러를 기록했다. 최근 유출은 이더리움에 투입된 훨씬 큰 규모의 기관 자금 안에서 나타난 흐름의 반전이다. 유출이 이어지면서 기관 투자자들이 낮아진 가격을 매수 기회로 활용할지, 아니면 계속 보유 비중을 줄일지에 관심이 쏠린다. 환매가 이어지면 이더리움이 이전 거래 구간을 회복하기 어려운 상황에서 현물 수요의 한 축이 사라지게 된다. 반면 자금 흐름이 반전되면 투자자들이 하락을 더 깊은 조정의 시작이 아닌 기회로 보고 있음을 시사할 수 있다.