이란발 충격이 위험자산을 강타하며 비트코인 항복 매도 심화

핵심 포인트

Glassnode 데이터에 따르면 비트코인은 5개월 연속 True Market Mean과 단기 보유자 비용 기준을 밑돌았다. 비트코인은 목요일 63,000달러 아래에서 거래됐고 76,600달러인 True Market Mean을 계속 밑돌았다. Glassnode는 장기 보유자의 항복 매도가 하방 가격 압력의 단일 최대 원천이라고 밝혔다. 장기 보유자의 손실 실현은 현재 온체인 총 실현 가치의 43%를 차지하며, 최근 하루 2억8,000만 달러로 정점을 찍었다. 트럼프 대통령은 상업용 선박에 대한 이란의 공격 이후 휴전이 "끝났다"고 말했고, 미 중부사령부는 두 차례 보복 공격을 수행했다.

왜 중요한가: 매도 압력이 식고 기관 자금 흐름이 안정될 때까지 이번 충격은 유동성을 방어적으로 유지시킬 수 있다.

시장 심리

신중한 약세, 위험회피, 거시 주도, 변동성 확대.

이유: 휴전이 악화되면서 비트코인의 주간 상승률은 약 5%로 줄었다.

유사 과거 사례

2022년 러시아의 우크라이나 전면 침공은 글로벌 주식과 미국 국채 수익률이 하락하고 유가, 금, 달러가 상승하는 가운데 비트코인을 1개월 저점으로 밀어냈다. (Reuters) 현재 상황에는 비트코인 고유의 보유자 항복 매도도 포함돼 있어, 온체인 매도 압력이 추가됐다는 점에서 이 유사성에는 한계가 있다.

파급 효과

에너지 가격 압력은 인플레이션 기대를 높은 수준에 머물게 하고 통화정책 완화 여지를 줄일 수 있다. ETF 유출이 지속되면 지정학적 충격은 약한 기관 수요와 더 타이트한 위험선호를 통해 전이될 수 있다. 장기 보유자의 손실 실현이 압축되면 매도 경로가 약해지기 시작할 수 있다.

기회와 리스크

기회: 비트코인이 True Market Mean을 회복하고 ETF 순흐름이 안정된다면, 확인 이후 익스포저를 추가하는 것은 가짜 바닥 리스크를 줄일 수 있다.

리스크: 장기 보유자의 항복 매도가 높은 수준에 머물거나 ETF 유출이 재개되면, 레버리지 익스포저를 줄이는 것은 재개된 매도 압력에 따른 하방 리스크를 제한한다.