분석: 비트코인, 8억1,290만 달러 청산에도 반등…한국 증시는 하락

비트코인이 화요일 아시아 증시의 급락과 8억 달러를 웃도는 가상자산 청산에도 8만3,000달러를 웃돌며 반등했다. 비트코인은 한때 8만1,000달러 아래로 잠시 내려간 뒤 회복했다. 한국의 대표 지수 코스피는 반도체주가 하락폭을 키우면서 6% 떨어졌다.

보도에 따르면 코스피는 최대 7.4% 급락한 뒤 낙폭을 일부 만회해 6,035.35로 마감했다. 지수는 잠시 6,000선 아래로 내려갔으며 한국 최대 반도체 제조업체들의 하락세가 이어지면서 매도 사이드카가 발동됐다. 삼성전자는 7.39% 하락해 5거래일 연속 내렸고, SK하이닉스는 10.09% 떨어져 역시 5거래일 연속 하락했다. 두 메모리칩 제조업체는 코스피 시가총액의 약 절반을 차지해 AI 인프라 지출 전망에 따라 지수가 특히 민감하게 움직인다. 외국인 투자자들은 화요일 한국 주식 약 4조5,000억 원(33억5,000만 달러)을 순매도해 기술 업종을 짓눌러 온 자금 유출을 이어갔다.

투자 리서치 업체 파라디스 랩스(Paradis Labs)는 이번 하락이 외국 기관투자자들의 삼성전자·SK하이닉스 투자금 회수가 지속된 결과라고 밝혔다. 파라디스 랩스는 기관의 전략을 한국 주식을 팔고 미국 주식을 사는 것으로 설명했다. 파라디스 랩스는 국내 투자자들이 대체로 인내심을 유지했으며 일부 자금은 메모리칩 제조업체에서 금융주로 이동했다고 말했다. 파라디스 랩스는 여러 거래일에 걸쳐 상황이 악화됐으며 브로드컴 최고경영자 혹 탄의 최근 발언이 기존 매도세를 키웠다고 밝혔다. 탄은 투기적인 AI 투자를 도박에 비유해 업계의 막대한 자본 투입이 충분한 수익을 내지 못할 수 있다는 우려를 더했다.

중국 창신메모리테크놀로지스(ChangXin Memory Technologies)는 메모리 셀 면적을 약 30% 줄일 수 있는 DRAM 아키텍처를 개발했다고 밝혔다. 발표는 탄의 발언과 같은 시기에 나왔다. 창신메모리테크놀로지스는 2026년 말까지 이 기술을 적용한 제품을 선보일 계획이며, 이로 인해 한국 메모리 업체들과의 경쟁 우려가 커졌다. 창신메모리테크놀로지스가 이 기술을 상업적 규모로 생산할 수 있는지는 아직 입증되지 않았다.

비트유닉스 애널리스트들은 이번 전반적인 조정이 AI 산업을 떠받치는 금융 조달 위험과 투자자 포지션 쏠림에 대한 민감도가 커진 데 따른 것이라고 말했다. 이들은 반도체 실적 호조에도 대규모 매도가 이어졌다고 지적했다. 레버리지 노출 감소와 자사주 매입에 따른 지지 약화가 하락폭을 키울 수 있다고도 말했다. AI 관련 변동성과 차입 비용 상승 우려가 커지면서 블랙록은 미국 주식 투자의견을 ‘비중 확대’에서 ‘중립’으로 낮췄다. 블랙록은 단기 미국 국채에 대한 선호도를 높였다. 파라디스 랩스는 이란 관련 긴장이 고조되는 가운데 원유 수입 의존도가 높은 한국 경제가 또 다른 취약성을 안고 있다고 경고했다. 에너지 가격 상승이 지속되면 인플레이션 압력이 커지고 한국 주식시장에 대한 신뢰가 약화될 수 있다. 반도체 약세는 한국을 넘어 확산해 필라델피아 반도체지수는 월요일 2.7% 하락했고, 일본 닛케이225지수는 화요일 1.8% 내렸다.

코인글래스 데이터에 따르면 24시간 동안 가상자산 청산액은 8억1,290만 달러에 달했고 거래자 17만209명이 영향을 받았다. 코인글래스 데이터에 따르면 강세 포지션 청산액은 6억8,672만 달러로 전체의 84.5%를 차지했다. 약세 포지션 청산액은 1억2,619만 달러였다. 비트코인 청산액은 1억9,214만 달러로 자산별로 가장 많았고, 이 가운데 롱 포지션이 거의 74%를 차지했다. 이더리움 청산액은 1억8,050만 달러로 뒤를 이었다. 솔라나 청산액은 6,085만 달러였다. 단일 청산 가운데 규모가 가장 컸던 것은 바이낸스에서 발생한 965만 달러 상당의 비트코인 롱 포지션이었다.

롱 포지션의 강제 청산은 매도 압력을 더하며 비트코인의 하락세를 가속했다. 이후 비트코인이 회복하자 하락에 베팅한 거래자들이 허를 찔렸고, 숏 포지션 청산이 급격한 반전에 힘을 보탰다. 그러나 기초 거래 활동을 보면 가격이 회복됐음에도 매수세가 주도권을 되찾는 데 어려움을 겪은 것으로 나타난다. 크립토퀀트 애널리스트 JA 마르툰은 비트코인의 순 테이커 거래량(Net Taker Volume)이 다시 마이너스로 돌아섰다며 공격적인 파생상품 매도세가 매수 활동을 웃돌았다고 전했다. 이 수치는 비트코인이 회복하는 동안에도 매도 압력이 지속되고 있음을 시사한다. 지속적으로 공격적인 매수 수요가 늘지 않는다면 수동적 매수와 하락 포지션 청산만으로도 가격이 지지될 수 있다. 주식 손실이 확대되거나 레버리지 거래자들이 수요일 미국 물가 보고서를 앞두고 포지션을 다시 늘리면 비트코인의 회복세는 또 한 번 시험대에 오를 수 있다.