DTCC, JPMorgan·BlackRock·Goldman과 첫 토큰화 주식 및 국채 거래 추진

핵심 포인트

DTCC는 약 40곳의 금융회사와 기술 제공업체가 참여하는 가운데 토큰화 주식과 미국 국채의 첫 제한적 실거래를 진행할 예정이다. JPMorgan은 토큰을 전통 주식으로 다시 전환할 수 있는 능력을 유지하면서 보유한 Invesco QQQ Trust 지분 일부를 성공적으로 토큰화했다. DTCC의 접근 방식은 토큰화 주식을 전통 주식과 상호 교환 가능하게 만들고 동일한 소유권, 배당 및 거버넌스 권리를 부여한다. 토큰화 자산은 DTCC의 Hyperledger Besu 네트워크 또는 Canton Network에서 담보 이전, 레포 거래, 주식 거래에 사용될 예정이다. SEC의 비조치 의견서는 Depository Trust Co.가 사전 승인된 블록체인에서 특정 고유동성 자산을 3년 승인 하에 토큰화할 수 있도록 허용했다.

왜 중요한가: 규제받는 청산기관의 토큰화는 기관의 담보 및 거래 업무 흐름에서 블록체인 결제를 더 유용하게 만들 수 있다.

시장 심리

신중한 강세, 위험선호, 이벤트 주도, 위험 재확대.

이유: DTCC의 제한적 실거래는 토큰화 주식과 미국 국채를 거래 가능하게 만들며, 이는 규제된 토큰화 레일에 대한 신중한 낙관론을 뒷받침한다.

유사 과거 사례

2023년 10월, JPMorgan의 Tokenized Collateral Network는 Barclays 파생상품 거래에서 BlackRock 머니마켓펀드 지분을 토큰화 담보로 사용했다. 이 사례는 기관 토큰화가 공개시장 거래보다 담보 이동성을 통해 먼저 확장됐음을 보여줬다. (CoinDesk) 차이점: DTCC의 시험은 미국 청산기관 인프라 안에서 운영되며 토큰화 주식과 미국 국채를 포괄하므로 시장 구조 채널이 더 넓다.

파급 효과

토큰화 자산은 기관이 담보를 이동하고 거래를 결제하는 방식에 영향을 줄 수 있기 때문에 결제 인프라가 핵심 채널이다. DTCC의 추가 세부 내용이 자산 적격성과 참가자 접근을 명확히 하면 시장의 관심은 실거래 업무 흐름 도입으로 이동할 수 있다. 시험이 좁은 범위에 머문다면 영향은 더 넓은 크립토 유동성으로 확산되기보다 기관 운영 내부에 머물 수 있다.

기회와 리스크

기회: DTCC가 추가 세부 내용을 제공할 때 자산 범위와 결제 업무 흐름이 확인되면 토큰화 인프라 테마의 잠재적 진입 신호가 된다.

리스크: DTCC의 세부 내용에서 접근이 제한적이거나 블록체인 승인이 제약적임이 드러나면 토큰화 베타 노출을 줄이는 것이 도입 실망에 따른 하방을 제한할 수 있다.