일본 증시 3,000포인트 하락 속 닛케이 거의 4% 급락

핵심 포인트

일본 닛케이는 거의 4% 하락해 3,000포인트 넘게 밀렸고, 일본 주식시장의 시가총액은 3,000억 달러에 조금 못 미치게 줄었다. 이번 하락은 이란이 이스라엘을 향해 여러 발의 미사일을 발사한 뒤 중동 군사 작전이 재격화되고 원유 가격이 급등한 것과 관련됐을 수 있다. 트레이더들은 또한 높은 미국 고용 지표와 예상보다 높은 4월 물가상승률이 Fed 금리 인하 기대를 낮춘 뒤 일본은행 금리 인상 가능성 확대를 가격에 반영하고 있다. 히라카와 쇼지는 매도가 일본 기술주 전반으로 확산될 것으로 예상되는 반면, 자금은 방어적 섹터로 순환매될 수 있다고 말했다. 한국 KOSPI는 8.4% 급락으로 서킷브레이커가 발동되면서 거의 20분간 거래가 중단됐다.

왜 중요한가: 전쟁에 따른 에너지 충격과 높아진 금리 기대는 아시아 주식과 크립토 전반의 위험선호를 낮출 수 있다.

시장 심리

약세, 위험회피, 거시 주도, 위험 축소.

이유: 닛케이가 거의 4% 하락한 것은 글로벌 성장과 금리 기대에 노출된 시장에 위험회피 해석을 시사한다.

유사 과거 사례

2022년 러시아의 우크라이나 전면 침공은 에너지 시장 충격을 만들었다. S&P Global은 침공 전 러시아 원유 수출이 약 7.5 MMb/d였고, 이후 우랄산 원유가 통상적인 배럴당 2-4달러 할인폭과 달리 Dated Brent보다 배럴당 29달러 낮게 거래됐다고 밝혔다. (S&P Global) 차이점은 현재 기사가 러시아의 공급 및 제재 충격이 아니라 아시아 주식 손실과 중동 미사일 긴장 고조에 초점을 둔다는 점이다.

파급 효과

에너지 가격 스트레스는 인플레이션 기대에 반영되고 금리 인하 기대를 계속 압박할 수 있다. 유가 스트레스가 지속되면 트레이더들은 듀레이션이 긴 기술주에 대한 익스포저를 계속 줄일 수 있다. 아시아 서킷브레이커나 대형 지수 손실이 반복되면 크립토는 분산 수단보다 위험자산처럼 거래될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 트럼프 대통령의 이란 합의 발언 이후 원유 가격이 낮아지고 아시아 증시 개장이 안정된다면, 확인 후 위험 익스포저를 늘려 안도 랠리를 포착할 수 있다.

리스크: 원유 가격이 계속 오르거나 일본은행 인상 기대가 계속 높아진다면, 일본 기술주와 크립토 익스포저를 줄이는 것이 광범위한 위험회피 움직임에 따른 하방 위험을 제한한다.