SWI, FTX 계열사가 투자했던 비트코인 채굴업체 재편하며 AI 확장 위해 8억 유로 조달

SWI그룹(SWI Group)이 AI 인프라를 확장하기 위해 8억 유로를 조달해 FTX 계열사가 투자했던 비트코인 채굴업체 제네시스 디지털 애셋의 사업 전환 계획을 진전시켰다. 암스테르담 증시에 상장된 이 회사는 기관투자자들이 참여한 증자를 10월 12일 발표했으며, 이에 따른 기업가치는 61억 유로로 평가됐다. 이번 조달로 SWI가 3월 이후 조달한 총 자기자본은 10억 유로를 넘어섰다. 조달 자금은 유럽과 미국의 데이터센터 개발, 전력 인프라 및 컴퓨팅 설비 확충에 쓰일 예정이다. SWI는 디지털 인프라 포트폴리오를 인공지능과 고성능 컴퓨팅 중심으로 전환하고 있다.

제네시스는 2022년 11월 FTX가 붕괴하기 전 알라메다 리서치의 최대 벤처 투자 대상 가운데 하나였다. FTX의 거래 계열사인 알라메다는 채굴업체 제네시스의 기업가치가 약 55억 달러였던 2021~2022년에 제네시스에 약 11억5,000만 달러를 투자했다. 이후 FTX 회수 신탁은 알라메다가 부당하게 이전했다고 신탁 측이 주장한 자금을 되찾기 위해 파산 소송을 제기했다. 신탁은 2026년 6월 소송을 취하했다.

SWI는 올해 앞선 시점에 제네시스의 지배권을 인수했다. SWI는 8월 주식 매입과 구조조정을 통해 지분 70% 초과분의 인수를 마무리했다. SWI는 채굴업체의 사명을 SWI Digital로 바꾸고, 제네시스의 미국 채굴 인프라를 고성능 컴퓨팅과 AI 서비스의 기반으로 활용할 계획이다. 제네시스의 기존 전력 연결 부지는 SWI가 더 많은 컴퓨팅 자원을 요구하는 작업에 맞춰 재개발할 수 있는 인프라를 제공한다.

SWI는 앞서 그룹의 유럽과 미국 디지털 인프라 포트폴리오의 전력 용량이 4GW를 넘는다고 밝혔다. SWI는 그룹 자본의 80% 이상을 디지털 인프라에 배정했다고도 밝혔다. SWI는 데이터센터 보유를 넘어 기업과 개발자에게 컴퓨팅 서비스를 제공하는 AI 클라우드 플랫폼도 개발할 계획이다. 맥스 에르베 조지 SWI 최고경영자는 최근 자금 조달이 컴퓨팅 용량 수요 증가에 맞춰 SWI가 사업을 확장하는 데 도움이 될 것이라고 말했다.

SWI는 신주를 여러 차례에 걸쳐 발행할 예정이다. SWI는 참여 투자자를 밝히지 않았으며, 조달 자금 중 제네시스에 구체적으로 배정할 금액도 공개하지 않았다. SWI는 어떤 제네시스 시설을 먼저 전환할지, 개발 비용, 시설에서 AI 컴퓨팅 매출이 언제 발생하기 시작할지도 공개하지 않았다.

비트코인 채굴업체들은 예상 수익성이 더 높고 전력 접근성과 데이터센터 용량을 갖춘 기업의 가치가 상승하면서 자금을 AI 인프라로 점점 더 돌리고 있다. 코인셰어스의 2분기 채굴 보고서는 AI 컴퓨팅 인프라가 메가와트당 연환산 이익 약 150만 달러를 낼 수 있다고 추산한다. 보고서는 비트코인 채굴의 메가와트당 연환산 이익을 50만 달러로 추산한다. 세 배에 이르는 이 차이는 AI 기회를 추구하는 과거 채굴업체들의 대대적인 재평가를 이끄는 데 일조했다.

코인셰어스가 추적한 상장 채굴업체 12곳 가운데 10곳은 2분기에 70~195% 상승했다. 헛8(Hut 8), 사이퍼 마이닝(Cipher Mining), 테라울프(TeraWulf), 코어 사이언티픽(Core Scientific) 등 AI 인프라에 주력하는 기업들은 선행 매출의 평균 19.4배에 거래됐다. 채굴에 더 중점을 둔 경쟁사 그룹은 선행 매출의 6.6배에 거래됐다. 이러한 변화는 AI 작업을 뒷받침할 수 있는 기존 전력 연결과 인프라를 향한 투자자 수요가 커지고 있음을 보여준다.

그러나 채굴 자산의 전환에는 여전히 막대한 자본이 든다. 코인셰어스는 채굴 인프라를 활용해 AI급 시설을 개발하는 데 메가와트당 800만1,500만 달러가 들 수 있다고 추산한다. 코인셰어스는 채굴 인프라 비용을 메가와트당 약 70만100만 달러로 추산한다. 코인셰어스에 따르면 분석 대상 기업들이 공개한 AI 컴퓨팅 계약 1,000억 달러 이상이 뒷받침하는 연환산 매출은 약 11억 달러에 그쳤다. 코인셰어스는 계약 용량 4GW 초과분 가운데 약 550MW에서만 청구 매출이 발생하고 있다고 밝혔다. 이 격차로 투자자들이 비트코인 채굴에서 벗어나는 기업에 더 높은 가치를 매기는 가운데 사업 실행이 점점 더 중요해졌다.