스탠다드차타드, 2조 달러 스테이블코인 시장 전망 시점 2028년서 2030년으로 늦춰

스탠다드차타드가 사용량 증가에도 공급 증가세가 정체됐다며 스테이블코인 시장 규모가 2조 달러에 이를 것이라는 전망 시점을 2028년에서 2030년으로 늦췄다. 스탠다드차타드의 디지털자산 리서치 글로벌 총괄 제프리 켄드릭은 더블록이 인용한 수요일자 보고서에서 공급량을 논했다. 켄드릭은 지난 12개월간 스테이블코인 공급량이 3,000억~3,200억 달러 사이에 머물렀으며 현재 약 3,090억 달러라고 썼다. 켄드릭은 수요의 근본적 붕괴가 아니라 전반적인 가상자산 시장 활동 부진과 맞물린 만큼 증가세 둔화는 구조적이기보다 순환적이라고 설명했다.

켄드릭은 5월 온체인 총 전송액이 월간 기준 사상 최대인 19조 달러를 기록했다고 말했다. 켄드릭은 올해 들어 월간 거래액이 평균 10조 달러에 조금 못 미쳐 2025년의 4조 달러에서 늘었다고 말했다. 달러 한 단위가 손바뀜하는 횟수를 나타내는 전체 스테이블코인 유통 속도는 2025년 15회에서 올해 약 30회로 대략 두 배 늘었다. USDT의 유통 속도는 약 7회로 변동이 없었다. USDC의 유통 속도는 45회에서 약 80회로 상승했다.

켄드릭은 유통 속도 차이를 용도의 차이로 설명했다. 켄드릭은 USDT가 주로 신흥 시장에서 달러 저축 수단으로 쓰인다고 말했다. 켄드릭은 USDC가 결제와 AI 에이전트 간 초기 거래에 더 많이 쓰인다고 말했다.

켄드릭은 선진국 시장의 결제와 거래 부문에서 경쟁이 가장 치열할 것으로 예상한다. 켄드릭은 거래 플랫폼을 겨냥하고 글로벌 달러 네트워크의 USDG와 유사한 스테이블코인 오픈 USD(OUSD)를 잠재적 도전자로 꼽았다. 켄드릭은 장기 성장을 위해 구축된 스테이블코인 인프라 제공업체 M^0도 주목했다. 켄드릭은 은행들이 준비금 수익을 유지하면서 공동 스테이블코인을 발행할 수 있도록 하는 계획된 네트워크 A+도 잠재적 도전자로 꼽았다. 켄드릭은 이 부문의 승자를 궁극적으로 가르는 것은 수익 공유 조건이라고 말했다.

켄드릭은 2조 달러 전망의 주요 위험 요인으로 규제를 꼽았다. 다른 국가들이 2027년 1월 발효 예정인 미국 GENIUS법을 따르는지에 따라 결과가 달라진다.

이번 달 앞선 시점에 켄드릭은 밀크로드 팟캐스트에서 스테이블코인이 현실 금융 인프라를 대체할 블록체인의 능력을 입증했다고 말했다. 켄드릭은 그 입증을 계기로 XRP가 아니라 토큰화 관련 알트코인의 현금흐름 모델을 구축하기로 했다고 말했다. 해당 알트코인에는 유니스왑(UNI), 에이브(AAVE), 아비트럼(ARB), 체인링크(LINK)가 포함된다. 켄드릭의 투자 논지는 2조 달러 규모 스테이블코인 전망과 이에 맞먹는 2조 달러 규모 토큰화 자산 목표에 기반한다.

번스타인은 스테이블코인 시장이 2035년까지 4조 달러에 이를 수 있다고 전망했다. 씨티의 기본 시나리오는 2030년까지 1조9,000억 달러를 예상한다. 씨티의 낙관적 시나리오는 2030년까지 4조 달러를 전망한다.