Open USD가 Circle의 USDC 수익 모델에 도전한다고 CoinShares가 분석

핵심 포인트

CoinShares는 Open USD가 이전의 어떤 경쟁자보다 Circle Internet에 더 신뢰할 만한 도전이 된다고 밝혔다. Open Standard는 해당 스테이블코인을 사용하는 기업에 준비금 수익을 배분할 계획이며, Open Standard는 관리 수수료만 가져가게 된다. CoinShares 애널리스트 Luke Nolan은 이 접근 방식이 Circle의 마진을 압박하고 USDC 유통 네트워크 유지 비용을 높일 수 있다고 말했다. Coinbase와 Circle의 수익 공유 계약은 8월 18일 갱신 시점이 도래하며, CoinShares는 Open USD가 그 협상에서 Coinbase의 협상력을 강화한다고 밝혔다.

시장 심리

신중한 약세, 이벤트 주도, 등락 반복.

이유: CoinShares는 Open USD가 Circle의 마진을 압박할 수 있다고 밝혔으며, 이는 투자자에게 부정적이지만 여전히 조건부인 해석을 준다.

유사 과거 사례

스테이블코인 유통상의 도전은 보통 사용자 잔액에 영향을 주기 전에 발행사 경제성에 먼저 영향을 준다. 차이점은 Open USD가 아직 출시되지 않았기 때문에, 시장은 여전히 준비금 설계, 수수료 조건, 채택에 대한 증거를 확인해야 한다는 점이다.

파급 효과

수익 공유형 스테이블코인 모델은 기업들이 더 많은 준비금 수입을 보유하는 것을 선호할 경우 유통 인센티브를 바꿀 수 있다. Circle이 유통 전략을 바꾼다면 스테이블코인 경쟁은 시장점유율에서 수익 공유 조건으로 이동할 수 있다.

기회와 리스크

기회: 투자자는 Coinbase 갱신 협상 이후 Circle이 유통 전략을 바꾸는지 지켜볼 수 있다. 확인된 변화는 경쟁 압력이 발행사 경제성에 영향을 주고 있음을 보여준다.

리스크: 투자자는 Open USD가 후원사 목록을 실제 채택으로 전환하는지 지켜볼 수 있다. 채택이 약하면 USDC의 기존 연동망에 대한 위협은 제한될 것이다.