Cboe, 3배 비트코인·이더리움 선물 ETF 상장을 위한 SEC 면제 신청

핵심 포인트

Cboe BZX는 일일 기준자산 수익률의 3배를 추종하는 Volatility Shares의 6개 펀드를 상장하기 위해 특정 사안에 적용되는 SEC 면제 승인을 신청했다. 제안된 비트코인 및 이더리움 펀드는 비트코인이나 이더리움을 직접 보유하는 대신 주로 CME 선물 계약을 활용할 예정이다. SEC는 등록신고서가 효력을 갖추지 못했으며 해당 주식은 거래가 승인되지 않았다고 밝혔다. Volatility Shares의 2배 ETH ETF는 6월 30일로 종료되는 기간을 기준으로, 2024년 6월 4일 설정 이후 연평균 NAV 수익률이 -96.15%라고 보고했다.

시장 심리

중립, 규제 주도.

이유: Cboe는 레버리지 비트코인 및 이더리움 선물 펀드에 대해 아직 심사 중인 SEC 면제 승인을 신청하고 있다.

유사 과거 사례

일일 레버리지 방식의 암호화폐 상품은 일일 리밸런싱으로 수익과 손실이 누적되기 때문에 장기간에 걸쳐 기초자산과 다른 성과를 보이는 경우가 일반적이다. 제안된 3배 구조는 더 높은 일일 레버리지를 목표로 하므로 이러한 괴리가 더 크게 나타날 수 있다.

파급 효과

SEC가 면제 승인을 내리고 등록 절차가 효력을 갖추게 되면, 레버리지 선물 익스포저에 상장지수펀드를 통한 접근성이 높아질 수 있다. 펀드가 거래 개시 승인을 받지 못한다면 영향은 제한적일 수 있다.

기회와 리스크

기회: SEC가 Cboe의 제안된 상장 규정안을 승인하는지, 그리고 등록신고서가 효력을 갖추는지 지켜본다. 이 단계들이 진행되면 제안된 펀드의 출시 가능 여부가 분명해질 것이다.

리스크: 펀드가 거래를 시작할 경우 비트코인과 이더리움 선물의 일일 변동성을 지켜본다. 일일 재설정은 변동성이 큰 가격 흐름에서 추적 괴리와 손실을 키울 수 있다.