분석: JP모건, 유조선 부족과 유가 상승의 연관성 지적

세계 원유 공급이 충분한데도 유가가 계속 오르고 있다. JP모건은 원유를 운송할 수 있는 유조선이 너무 적다고 밝혔다. JP모건은 10월 9일자 보고서에서 중동 산유국들이 수출을 늘리는 가운데 해상 운송 병목 현상으로 운송 비용이 상승하고 있다고 경고했다. 호르무즈 해협을 통한 원유 수송량은 9월 하루 1,200만 배럴로, 7월과 8월의 하루 750만 배럴에서 늘었다. 그러나 유가는 여전히 높다.

JP모건은 세계 초대형 유조선 923척 가운데 766척이 9월까지 이미 운항에 투입됐다고 전했다. 이란 선박 124척은 미국 제재 때문에 일반 해운업계가 대부분 이용할 수 없다. 나머지 선박은 더 긴 항로를 운항해야 한다. 선박 간 원유 환적에는 최대 10일이 걸릴 수 있다. 이에 따라 이란 선적분을 제외하고도 중동산 원유를 운송하려면 2025년 평균보다 초대형 유조선이 35척 더 필요하다. JP모건 애널리스트 나타샤 카네바, 류바 사비노바, 아르템 파흐레트디노프는 4월의 문제는 원유 부족이었지만 10월의 문제는 운송 비용이라고 썼다.

유조선 부족은 이미 운임 시장에 영향을 미치고 있다. 시트레이드에 따르면 한국으로 향하던 초대형 유조선 한 척이 10월 7일 하루 116만2,000달러에 용선됐다. 브렌트유는 10월 9일 배럴당 102.77달러 부근에서 거래됐다. 미국산 원유는 10월 9일 배럴당 약 93.13달러까지 올랐다. 운송 비용 상승은 정유업체의 마진도 낮추고 있다. JP모건은 유럽의 정제 마진이 마이너스로 돌아서고 있어 일부 시설이 생산을 줄여야 할 수도 있다고 경고했다.

이번 달 앞선 시점에 G7 국가들은 비상 비축유 1억 배럴을 방출하기로 합의했다. 도널드 트럼프 대통령도 호르무즈 해협이 더는 휘발유 가격을 좌우하지 않는다고 주장했다. 그러나 각국 정부가 이용 가능한 선박으로 효율적으로 운송할 수 있는 양보다 더 많은 원유를 방출할 경우 어떤 결과가 생길지는 여전히 불확실하다. 투자자들에게 해운 수송 능력이 점점 더 중요해지고 있다. 운송 차질 속에 유조선 관련 투자도 이미 주목받고 있다. 운송 비용이 낮아질 때까지 추가 원유 공급은 구매자에게 제한적인 완화 효과만 줄 수 있다.