BofA, 미 증시가 계절적으로 약한 구간에 직면하고 금은 수혜 가능성 있다고 진단

핵심 포인트

뱅크오브아메리카 증권은 8월부터 10월까지가 1928년 이후 S&P 500의 3개월 롤링 구간 중 통상 가장 약했다고 밝혔다. 이 구간의 상승 확률은 55%, 평균 수익률은 -0.02%, 평균 낙폭은 7.35%였다. 보고서는 향후 3개월 동안 시장이 방어적 배분 쪽으로 기울 수 있다고 밝혔다. 1992년 이후 금은 8월부터 10월까지 상승 확률이 61%였고, 평균 상승률은 2.52%였다.

시장 심리

신중한 약세, 위험회피, 거시 주도, 위험 축소.

이유: 뱅크오브아메리카 증권은 8월부터 10월까지가 1928년 이후 S&P 500의 3개월 롤링 구간 중 통상 가장 약했다고 밝혔기 때문에, 투자자들은 이 전망을 방어적 신호로 읽을 수 있다.

유사 과거 사례

계절적 주식 경고는 거시 지표나 실적이 방어적 구도를 확인해 주지 않는 한 통상 단기 압력을 제한적으로 만든다. 차이점은 이번 전망이 새로운 정책 결정이나 실적 충격이 아니라 과거 계절성에 기반한다는 점이다.

파급 효과

주식 투자자들이 변동성이 더 큰 자산에 대한 익스포저를 줄일 경우, 방어적 배분이라는 표현은 위험선호를 통해 크립토에 영향을 줄 수 있다. 실적이나 정책 신호가 약해지면 방어적 경로가 위험자산에 더 중요해질 수 있다.

기회와 리스크

기회: 투자자들은 이 계절적 구간 동안 금, 미국 달러, 미국 국채가 주식 대비 초과성과를 계속 내는지 모니터링할 수 있다.

리스크: 주요 리스크는 실적, 통화정책, 경기 사이클, 밸류에이션이 주식을 뒷받침할 경우 계절적 데이터가 하방 위험을 과장할 수 있다는 점이다.