피델리티, 비트코인·이더리움·솔라나가 항복 구간에 근접했다고 밝혀

핵심 포인트

Fidelity Digital Assets는 비트코인, 이더리움, 솔라나의 NUPL 수준이 역사적으로 낮으며, 여러 온체인 지표가 항복 구간에 근접하고 있다고 밝혔다. 이더리움은 2분기 말 평균 매수가보다 약 30% 낮게 거래됐고, 미실현 손실은 약 870억 달러였다. 솔라나는 평균 매수가보다 약 41% 낮게 거래됐고, 미실현 손실은 약 290억 달러였다. 비트코인은 평균 매수가보다 약 10% 높게 거래되며 미실현 이익 상태를 유지했고, 미실현 이익은 약 1,080억 달러였다.

시장 심리

신중한 강세, 이벤트 주도.

이유: Fidelity Digital Assets는 현재 밸류에이션이 장기 투자자에게 매력적인 진입 지점을 제공할 수 있다고 밝혔다.

유사 과거 사례

이런 유형의 온체인 밸류에이션 신호는 보통 자동적인 가격 바닥이라기보다 시장 스트레스를 나타낸다. 차이점은 Fidelity Digital Assets가 비트코인은 여전히 미실현 이익 상태라고 설명한 반면, 이더리움과 솔라나는 평균 매수가 아래에서 거래됐다는 점이다.

파급 효과

투자자들이 항복 신호를 위험 대비 보상이 개선되고 있다는 증거로 받아들인다면, 온체인 손실 지표는 장기 배분 내러티브에 영향을 줄 수 있다. 미실현 손실이 더 깊어지지 않는다면, 대형 암호화폐 심리는 밸류에이션 중심 수요를 통해 안정될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 투자자들은 NUPL이 항복 구간에서 벗어나는지를 모니터링할 수 있다. 미실현 손익 여건 개선이 장기 밸류에이션 논리를 뒷받침할 수 있기 때문이다.

리스크: 투자자들은 미실현 손실이 더 깊어지는지를 모니터링할 수 있다. 스트레스가 지속되면 진입 지점이라는 논리가 약해질 수 있기 때문이다.