분석: 중간선거, 방산·헬스케어·암호화폐·AI 주식 판도 바꿀 수도

중간선거는 워싱턴의 정책에 의존하는 기업들의 전망을 바꿀 수 있으며, 특히 방산·헬스케어·은행·암호화폐·인공지능 분야가 영향을 받을 수 있다. 민주당이 의회 한 곳이라도 장악하면 소환장 발부 권한과 예산 협상력이 생기지만, 도널드 트럼프 대통령은 거부권과 관세·이민·연방 규제에 관한 폭넓은 권한을 유지한다. 모건스탠리가 목요일 발표한 분석에 따르면, 공화당 대통령 아래 중간선거 다음 해 S&P 500의 평균 상승률은 의회가 분점됐을 때 23%, 민주당이 상·하원을 모두 장악했을 때 16%였다. 모건스탠리의 미국 공공정책 리서치 책임자인 아리아나 살바토레는 미국 주식에 대한 긍정적 평가를 유지하면서도 이런 과거의 흐름이 되풀이될지는 의문이라고 말했다.

상원 국토안보·정부업무위원회 산하 상설 조사소위원회의 민주당 최고위원인 리처드 블루멘털 상원의원은 10월 21일 백악관 연회장 기부 기록을 요청했다. 기부자에는 시스코, 세일즈포스, 서비스나우, 크라켄 등이 포함됐다. 워싱턴포스트는 애플과 엔비디아가 각각 연회장 건립에 2,500만 달러를 약정한 기록을 입수했다. 제이미 래스킨 하원의원은 별도로 관세 예외 기록을 요청했으며, 여기에는 애플의 전 최고경영자 팀 쿡과 관련된 소통 기록도 포함됐다. 민주당은 트럼프가 무역 정책을 통해 정치적 지지자와 기부자에게 보답했는지 조사하고 있다. 기부 자체가 부정행위나 특혜를 입증하는 것은 아니지만, 의회 조사는 경영진의 시간을 소모하고 내부 소통 기록을 공개하며 예측하기 어려운 언론 보도를 낳을 수 있다. 민주당은 트럼프 일가의 사업, 연방정부 계약업체, 도널드 트럼프 주니어의 1789 캐피털과 연계된 기업, 일론 머스크 및 DOGE와 관련된 사업체를 조사하는 데도 관심을 보였다.

KFF가 의회예산국(CBO) 추정치를 분석한 결과, 트럼프의 2025년 '원 빅 뷰티풀 법안'은 2034년까지 연방 메디케이드 지출을 9,110억 달러 삭감할 것으로 전망된다. 새로운 메디케이드 근로 요건은 1월 1일부터 시행되며 일부 주에서는 더 일찍 시작된다. 주 예산이 제약되면 보험 보장이 줄고 의료기관 지급액에 압박이 가해질 수 있다. 몰리나 헬스케어의 연례 SEC 공시에 따르면 메디케이드는 2025년 회사 보험료 수익의 75%인 322억 달러를 차지했다. 몰리나는 해당 공시에서 정부 계약을 잃거나 계약 갱신 조건이 불리해지면 보험료 수익이 크게 감소할 수 있다고 경고했다. 민주당이 장악한 의회 한 곳만으로는 2025년 법을 폐지할 수 없지만, 필수적인 예산 협상 과정에서 재원 조정이나 삭감 연기를 요구할 수 있다. LPL 파이낸셜의 제프 부크바인더 수석 주식 전략가는 민주당이 메디케이드 삭감에 저항할 것으로 예상하며, 보험 보장을 유지하면 메디케이드 보험사의 가입자 수와 병원의 환자 수가 안정될 수 있다고 말했다. KFF는 보험 가입 환자가 줄면 병원의 미보상 진료가 늘 수 있으며, 주 예산 압박으로 환급률이 낮아질 수 있다고 밝혔다. 의회는 농촌 보건 기금으로 5년간 500억 달러를 책정했지만, KFF와 의료기관들은 이 기금으로 광범위한 메디케이드 삭감을 완전히 보전할 수 없다고 말한다. 메디케이드 재원을 지키려는 민주당은 가격·보장·이익을 둘러싸고 보험사, 병원, 제약회사에 대한 조사도 강화할 수 있다.

백악관은 무기 보충과 군 대비태세, 이란 전쟁 관련 수요 등을 강조하며 2027회계연도 국방비로 1조5,000억 달러를 요청했다. 백악관은 이와 별도로 이란 관련 군사 작전에 주로 사용할 2026회계연도 추가 예산 876억 달러도 요청했다. 민주당이 의회를 장악하면 우크라이나에 대한 추가 지원을 요구하는 한편 이란과 이스라엘 관련 일부 지출에 이의를 제기할 수 있다. 그러나 여러 애널리스트는 중국 억지, 핵전력 현대화, 미사일 방어에 대한 초당적 지지가 다른 주요 사업을 지킬 수 있다고 말한다. 록히드마틴은 매출의 약 70%를 미국 정부에서 얻는다. 록히드마틴은 최근 미 국방부와 10년에 걸쳐 F-35 전투기 850대를 공급하는 기본 합의에 도달했지만, 최종 계약에는 의회의 승인과 예산 배정이 필요하다. 모건스탠리의 정책·지정학 전략 책임자인 모니카 게라는 방산 업종 전체보다 개별 종목을 고를 것을 권고하며 조선, 자율 시스템, 미사일 방어를 수혜 분야로 꼽았다.

상원은 9월 트럼프가 선호하는 클래리티 법안의 진전을 막았고, 이에 암호화폐 업계의 지속 가능한 시장 구조 법안 마련 노력은 교착 상태에 빠졌다. 법안이 부결됐을 때 코인베이스와 스테이블코인 발행사 서클의 주가는 각각 최대 11% 하락했다. 민주당의 의석 확대는 소비자 보호, 수익형 스테이블코인 제한, 트럼프의 암호화폐 사업에 대한 면밀한 조사 요구를 강화할 수 있다. CFRA리서치의 샘 스토벌 수석 투자 전략가는 암호화폐 업계가 특정 선거 승자보다 내년 규정의 명확성을 원한다고 말했다. 연방 규제당국은 제안된 자본 규제 전면 개편으로 대형 은행의 자본 요건이 약 4.8% 낮아져 대출과 주주 환원에 수십억 달러를 더 쓸 수 있게 될 것으로 추산한다. 자본 규정은 연방준비제도가 정하지만, 상원 장악 여부는 향후 공석에 대한 인사에 영향을 미치며 의회 위원회는 조사와 청문회를 통해 규제당국에 압박을 가할 수 있다.

트럼프는 경제와 국가 안보를 이유로 데이터센터 개발 가속화를 우선시해 왔다. 모건스탠리는 마이크로소프트, 아마존, 알파벳, 메타 등 하이퍼스케일러가 전기요금, 물 소비, 인프라 비용을 둘러싼 반대가 커지는 가운데도 2027년 자본 사업에 1조 달러 이상을 지출할 것으로 전망한다. CNBC가 10월 실시한 전미 경제 설문조사에서 등록 유권자의 63%는 집에서 10마일 이내에 데이터센터가 들어서는 데 반대했고, 13%는 찬성했다. 조사에서는 공화당원보다 민주당원의 반대가 더 강한 것으로 나타났다. 하원은 9월 대형 데이터센터에 전력 공급에 필요한 추가 전력 인프라 비용을 부담시키는 방안을 주 규제당국이 검토하도록 하는 법안을 찬성 417표, 반대 3표로 통과시켰다. 민주당이 의무적 보호 조항이 필요하며 이 법안은 업계의 자율 규제에 지나치게 의존한다고 주장한 뒤, 해당 법안은 상원의 절차 표결에서 찬성 57표, 반대 43표로 진전을 이루지 못했다. 민주당의 의석 확대는 전력망 개선 비용을 기술 기업에 더 많이 부담시켜 사업비를 늘릴 수 있으며, 제한된 전력 공급은 이미 건설을 제약하고 있다. 그러나 사업의 전력망 연결과 어떤 시설이 진행될지는 주 규제당국, 전력회사, 지방정부가 계속 결정한다. 살바토레는 선거가 상당한 영향을 미칠 수 있으며 그 영향은 지역마다 크게 다를 수 있다고 말했다.