MiCA, 은행의 스테이블코인 접근 확대 압박…USDT는 플랫폼 리스크 직면

핵심 포인트

MiCA의 7월 1일 이후 단계는 유럽에서 인가 여부를 스테이블코인과 크립토 상품의 유통 필터로 바꾸고 있다. ESMA의 6월 23일 성명은 인가받지 않은 크립토자산 서비스 제공업체에 신규 EU 고객 온보딩 중단, 신규 계좌 개설 중단, 마케팅 중단, 활동을 이탈 관련 절차로 제한할 것을 밝혔다. CACEIS는 Crédit Agricole이 CACEIS의 기관투자자와 기업 고객을 위해 이더리움 기반 유로 표시 전자화폐 토큰 EURXT를 7월 1일 출시했다고 밝혔다. DZ Bank는 meinKrypto에 대해 2025년 12월 말 BaFin MiCAR 인가를 받았다고 밝혔으며, 참여하는 Volksbanken과 Raiffeisenbanken은 이를 제공하기 전에 여전히 자체 BaFin 신고가 필요하다. WuBlockchain은 Revolut이 유럽 사용자를 대상으로 USDT 지원을 단계적으로 축소하고 있으며, 남은 잔액은 8월 31일 이후 법정화폐로 전환된다고 보도했다.

왜 중요한가: 사용자가 인가된 앱, 은행 수탁, 규제 준수 결제 레일을 따라갈 수 있기 때문에 인가가 유럽 크립토 접근의 핵심 관문이 될 수 있다.

시장 심리

중립, 규제 주도, 순환매.

이유: MiCA 인가는 이제 어떤 기업이 유럽 사용자에게 서비스를 제공할 수 있는지를 결정하므로, 시장의 관심은 토큰 수요에서 인가된 유통 채널로 이동할 수 있다.

유사 과거 사례

뉴욕의 BitLicense는 2015년에 유사한 라이선스 필터를 만들었고, Bitfinex는 뉴욕주에서 철수한 뒤 뉴욕 사용자에게 8월 15일까지 자금을 인출하거나 잔액이 USD로 교환되도록 하라고 밝혔다. (Cointelegraph) 차이점은 MiCA가 EU 전역에 적용되며, 한 주의 라이선스 제도가 아니라 은행 발행 스테이블코인과 자산 서비스 채널을 포함한다는 점이다.

파급 효과

인가는 스테이블코인 유동성을 규제된 수탁, 준비금, 앱 유통을 갖춘 기업 쪽으로 이동시킬 수 있다. 대형 앱이 마감일 이후 토큰 지원을 줄이면 사용자 흐름은 인가된 레일이나 역외 거래 장소로 이동할 수 있다. 자산 서비스 고객이 규제 준수를 상품의 일부로 간주한다면 은행 발행 유로 토큰은 결제 활용을 늘릴 수 있다.

기회와 리스크

기회: 참여 협동조합 은행들이 BaFin 신고를 완료하고 meinKrypto를 도입하면, 앱 기반 크립토 접근을 모니터링하는 것은 은행 주도 레일의 잠재적 채택 신호다.

리스크: 보도된 일정대로 USDT 매수, 예치, 외부 출금이 종료되면, 단일 유럽 플랫폼에 대한 의존도를 줄이는 것이 접근 리스크를 제한한다.