스트라이브 CEO "비트코인 80% 폭락해도 코인 매도 없이 버틸 수 있어"

맷 콜 스트라이브 CEO는 비트코인 가격이 80% 하락해도 비트코인을 전혀 팔지 않고 버틸 수 있다고 말했다. 콜은 스트라이브의 현금 보유액을 근거로 우선주 구조가 과거의 어떤 약세장도 견딜 수 있다고 설명했다. 콜은 앤서니 폼플리아노에게 스트라이브 보유 자산의 약 8590%가 비트코인이며 현금은 1015%라고 말했다. 콜은 하락장에서 비트코인을 매도하지 않도록 현금을 배정했다고 밝혔다.

콜은 스트라이브가 비트코인이 80% 하락할 가능성에 대비해 사업을 설계했으며, 비트코인을 매도하지 않고도 의무를 이행할 수 있다고 말했다. 콜은 업계가 아직 초기 단계에 있어 이런 접근법이 지나치게 보수적일 수 있다고 시사했다. 콜은 스트라이브가 부채 대신 우선주만으로 전략에 필요한 자금을 조달하기 때문에 비트코인 가격 하락이 청산을 촉발하지 않는다고 말했다. 콜은 비트코인 가격이 1센트까지 떨어지더라도 모든 의무를 18개월간 충당할 충분한 현금을 보유할 것이라고 말했다.

스트라이브는 수익률이 각각 13%와 15%인 영구 우선주 상품 2종을 제공한다. 두 상품은 정해진 기간이 끝나는 대신 지급이 무기한 이어진다. 콜은 비트코인이 통화 가치 하락률에 해당하는 연간 약 7~8%만큼만 상승하더라도 스트라이브가 배당 의무를 이행할 수 있다고 주장했다. 콜은 그런 경우 비트코인 수익 전부가 우선주 주주에게 돌아가 일반 주주에게는 남는 것이 없다고 말했다.

콜은 투자자들이 변동금리 구조에 반대하자 스트라이브가 두 번째 우선주 상품을 출시했다고 말했다. 콜은 투자자들이 사업이 성공하면 결국 수익률이 7%나 8%까지 낮아질 것을 우려했다고 밝혔다. 콜은 고정금리에 대한 수요를 보면 이런 디지털 신용 상품이 언젠가는 스트래티지의 STRC 및 STRK 상품보다 규모가 커질 수 있다고 주장했다. 콜은 대부분의 투자자가 자산군이 성숙해 가면서 낮아지는 금리보다 예측 가능한 소득을 선호한다고 말했다.

콜은 비트코인이 S&P 500 같은 전통적 기준보다 더 높은 허들레이트를 제시한다고 주장했다. 콜은 통화 가치 하락을 고려하면 미국 국채는 진정한 무위험 수익률을 제공하지 않는다고 말했다. 콜은 미국 국채가 구매력 하락을 보장한다고 표현했다. 콜은 비트코인, 인공지능, 에너지가 현재 자신이 주목할 가치가 있는 유일한 분야라고 말했다.

콜은 기관 투자자에게 발행사 집중도 제한이 적용되는 경우가 많아 특정 기업의 우선주에 대한 익스포저가 낮은 한 자릿수 퍼센트로 제한된다고 말했다. 콜은 이런 제한이 경쟁 발행사에 기회를 만든다고 주장했다. 콜은 현재 스트라이브 우선주 매수자 가운데 고액 자산가인 개인 투자자가 약 70%를 차지한다고 추산했다. 콜은 초기 기관 수요도 확인됐다며 현재 영업 중인 소수 발행사를 넘어 이 분야가 크게 성장할 수 있다고 시사했다.