핌코 국채 ETF ZROZ, 사상 최저가 53.73달러 기록

작성 시점에 핌코의 ZROZ ETF는 주당 53.73달러로 사상 최저가에 거래되고 있었다. 주가는 올해 16%, 지난 12개월간 21%, 지난 5년간 63%, 2020년 3월 고점 대비 73% 하락했다. ZROZ는 만기가 25~30년인 채권을 대상으로 하는 미국 국채 원금 STRIPS 지수(U.S. Treasury Principal STRIPS Index)를 수동적으로 추종한다. 이 펀드는 미국 국채 원금 상환 청구권을 보유하며, 그 가치는 미래 상환액의 현재가치를 반영한다. 미국 정부는 원금 상환을 보장한다. STRIPS는 이자를 0% 지급하고 만기에 원금만 상환한다. 국채 금리가 훨씬 낮았을 때 ZROZ는 주당 202달러를 웃돌기도 했다. 금리 상승으로 장기 원금 상환액의 가치가 떨어졌다. 현재 30년물 미국 국채 금리는 연 5.64%로, 원금만 지급하는 보유 자산은 이자를 지급하는 채권보다 매력이 낮다. 펀드 하락은 적극적인 운용 결정이 아니라 보유 자산 가치 하락을 반영한다. 현재 주가 기준으로 ZROZ가 2009년 출시된 이후 매수한 투자자는 배당을 제외하면 모두 손실을 봤다. 배당을 고려하면 2011년 9월 이전에 매수한 투자자만 수익을 냈을 가능성이 있다. ZROZ는 최근 12개월 동안 주당 3.25달러의 배당금을 지급했다. 펀드의 보유 자산은 AA 등급이며 운용 보수는 0.15%다. 채권 트레이더들은 주로 다른 채권 익스포저와 분리해 장기 원금 상환액의 가치를 거래하는 데 ZROZ를 이용한다. 펀드 투자설명서는 ZROZ 투자가 연방예금보험공사(Federal Deposit Insurance Corporation)나 다른 정부 기관의 보험 또는 보증 대상이 아니라고 명시한다.