호르무즈 해협 재폐쇄에 비트코인, 4월 22일 휴전 시험대

핵심 포인트

이란이 현재 휴전 기간 동안 호르무즈 해협을 개방하겠다고 밝힌 뒤 비트코인은 장중 78,336달러까지 올랐지만, 이란은 미국이 봉쇄를 유지한 이후 4월 18일 해당 항로가 다시 폐쇄됐다고 밝혔다. 짧은 재개방 기간 동안 브렌트유는 12.95% 하락한 86.52달러, WTI는 14.26% 내린 81.19달러를 기록했고, 미국 증시는 상승했으며 국채 수익률은 하락했고 달러는 약세를 보였다. AP는 짧은 재개방 기간 동안 석유·가스 탱커 8척만 통과했다고 전했고, UAE산 원유 약 44만 배럴을 실은 파키스탄 국적 탱커 1척이 4월 17일 걸프만을 빠져나갔다고 보도했다. IMO는 해당 조치가 항행의 자유 기준을 충족했는지 확인하지 않았고, 미 해군은 호르무즈 일부 지역의 기뢰 위협이 완전히 파악되지 않았다고 밝혔다. EIA 데이터에 따르면 2024년 호르무즈 해협을 통과한 하루 평균 원유 물동량은 2,000만 배럴이다.

왜 중요한가: 해운이 정상화되지 않으면 높은 유가가 인플레이션 우려를 계속 높게 유지해 비트코인을 포함한 위험자산을 지지해온 금리 인하 기대 환경을 약화시킬 수 있다.

시장 심리

신중한 약세, 위험회피, 거시 주도, 변동성 확대.

이유: 이란은 4월 18일 기준 호르무즈 해협이 다시 폐쇄됐다고 밝혔고, 이는 짧은 재개방 기간 동안 완화됐던 유가 충격을 다시 키울 수 있다.

유사 과거 사례

2019년 9월 사우디 석유 시설에 대한 공격으로 전 세계 공급의 약 5%가 일시적으로 사라졌고, 브렌트유는 장중 거의 20% 급등했다가 복구 기대가 개선되면서 상승폭 일부를 반납했다. (CNBC) (cnbc.com) 차이점은 현재 사태가 생산 설비의 직접 피해보다 호르무즈 통과 문제를 중심으로 전개되고 있어, 복구 일정보다 탱커 운항과 보험사의 신뢰가 더 중요하다는 점이다.

파급 효과

해운 차질이 다시 발생하면 원유 공급 리스크가 높게 유지되고 인플레이션 기대도 다시 올라갈 수 있다. 이 경로는 달러를 강하게 만들고 짧은 재개방 기간 동안 비트코인을 도왔던 금리 인하 기대의 지지를 약화시킬 수 있다. 탱커 수가 계속 부진하고 기뢰 경고가 이어지면, 유가 민감 자산과 유동성 민감 자산 전반에서 안도 랠리가 약해질 수 있다.

기회와 리스크

기회: 선박 수가 4월 9일 수준을 의미 있게 웃돌고 보험사들이 입장을 누그러뜨린다면, 확인 이후 익스포저를 늘리는 것이 헤드라인에 그친 움직임보다 실제 재개방에 더 잘 부합할 수 있다.

리스크: 탱커 수가 낮은 수준에 머물고 4월 22일까지 봉쇄 관련 표현이 바뀌지 않는다면, 익스포저를 줄이는 것이 유가 반등과 연준 금리 인하 기대 재조정에 따른 하방 위험을 제한할 수 있다.