트럼프의 이란·스페인·러시아 조치, 유가와 주식시장 흔들어

핵심 포인트

도널드 트럼프는 걸프 지역에서 상업용 선박과 미국 시설에 대한 공격이 재개된 뒤 이란과의 임시 합의가 끝났다고 말했다. 이후 미군은 이란 표적에 대한 새로운 공습을 단행했다. 브렌트유는 5.2% 상승 마감했고, WTI는 4.4% 올라 2주 최고치에 도달했다. 트럼프는 스콧 베센트 재무장관에게 스페인과의 무역 및 방문을 중단하라고 지시했고, IBEX 35는 2.6% 하락했다. 트럼프는 미국이 우크라이나에 패트리엇 방공 시스템 제조를 허가할 것이라고 말했으며, 미국 상원의원들은 러시아에 대한 더 강한 제재를 추진하기 위해 트럼프 행정부와 합의했다고 발표했다.

왜 중요한가: 에너지 가격 충격과 무역 제한은 투자자들이 더 높은 인플레이션을 가격에 반영할 경우 금융 여건을 긴축시키고 위험선호를 낮출 수 있다.

시장 심리

약세, 위험회피, 이벤트 주도, 변동성 확대.

이유: 이란 휴전이 끝났다는 트럼프의 발언은 에너지와 위험자산의 불확실성을 높였다.

유사 과거 사례

2020년 1월 카셈 솔레이마니를 사망하게 한 미국의 공습 이후, Reuters는 유가가 배럴당 2달러 넘게 올랐고 금과 기타 안전자산이 급등했으며 유럽 증시는 장 초반 0.5% 하락했다고 보도했다. (Reuters) 차이점은 현재 사건에는 스페인 무역 명령과 러시아 제재 추진도 포함돼 있어 시장 경로가 단일 군사 충격보다 더 넓다는 점이다.

파급 효과

첫 번째 경로는 걸프 해상운송 불확실성이 유가를 끌어올리고 금리 인하 기대를 압박할 수 있다는 점에서 에너지 인플레이션이다. 두 번째 경로는 무역 및 제재 불확실성이다. 제한 조치는 투자자들이 유럽 주식과 수출기업에서 멀어지게 할 수 있다. 호르무즈 해협을 통한 운송이 계속 열려 있고 협상이 이어진다면, 충격은 위험 프리미엄에 국한될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 미·이란 협상이 계속되고 호르무즈 해협을 통한 운송이 계속 열려 있다면, 위험선호 개선은 위험자산에 대한 잠재적 재진입 신호다.

리스크: 새로운 공습이 걸프 해상운송을 방해하거나 의회가 강한 러시아 제재를 승인한다면, 유가에 민감한 위험자산 노출을 줄이는 것은 더 높은 인플레이션 리스크에 따른 하방을 제한한다.