CFTC, 금융 제안 거절해도 현금 비트코인 매수에 선물 규제 적용될 수 있다고 밝혀

상품선물거래위원회(CFTC)의 예비 해석에 따르면 전액 현금으로 결제하더라도 소매 비트코인 매수가 선물거래 방식의 규제 대상에서 제외되지 않을 수 있다. 해당 매수에 적용되는 금융 제공 제안이 있고 실제 인도나 다른 법정 예외가 거래를 제외하지 않는 경우에 이 해석이 적용된다. 금융 제공 제안을 거절했다는 사실만으로는 그 밖의 요건을 충족하는 매수가 규제 대상에서 제외되지 않는다.

CFTC는 10월 5일 의견수렴을 발표했다. 연방 관보는 10월 13일 규칙 제정 사전 공고를 게재했다. 의견 제출 마감일은 12월 14일이다. 의견수렴은 현행법에 대한 CFTC의 예비 해석을 제시하고 잠재적 규칙 제정을 위한 견해를 요청한다. 공지는 새로운 최종 거래 규칙을 확정하지 않는다.

상품거래법 제2조(c)(2)(D)는 레버리지나 증거금을 이용해 이뤄지거나 제안되는 특정 소매 상품 거래에 적용된다. 이 조항은 제안자, 거래 상대방 또는 이들 중 한쪽과 공동으로 행동하는 당사자가 자금을 제공하는 특정 거래도 포함한다. 소매 거래 분류에서는 적격 계약 참가자와 적격 상업 법인이 제외된다. 이 규제 체계는 일반적으로 지정 계약시장에서 거래할 것을 요구하며, 법정 예외가 적용될 수 있다.

CFTC는 III.A절에서 고객이 금융을 이용할 수 있었더라도 전액 결제한 매수가 규제 대상 제안에 포함될 수 있다고 예비 해석했다. 금융 제공 제안은 계좌 개설 서류, 거래소 약관 또는 신용 계약에 포함될 수 있으며 계좌 전체나 특정 거래 범주에 적용될 수 있다. 금융 제공 제안은 해당 매수에 적용돼야 한다. 따라서 거래소 금융 약관의 범위는 레버리지 주문뿐 아니라 현금으로 자금을 댄 매수에도 중요하다.

III.C절의 예비 해석에 따르면 해당 거래소의 금융 제공을 거절하고 매수 대금 전액을 지급한 경우에도 가상의 소매 비트코인 매수가 규제 대상이 될 수 있다. 실제 인도 없이 거래소 장부에 잔액만 기록된 경우, 다른 법정 예외가 적용되지 않는 한 해당 거래는 인도 전까지 선물 규제 체계의 적용을 받는다.

인도 여부를 판단할 때는 고객이 자산을 실질적으로 보유하거나 통제하는지가 핵심이다. 공지에 따르면 암호화폐 자산을 통제하려면 해당 지갑이나 계정의 개인 키 등 자격 증명이 필요할 수 있다. 거래소 화면에 표시된 잔액만으로는 고객이 통제권을 취득했다고 입증되지 않는다. 법정 예외가 적용되려면 일반적으로 28일 이내에 실제 인도가 이뤄져야 한다. 다만 위원회가 법에 따라 더 긴 기간을 정할 수 있다. 또 다른 예외는 각자의 사업에서 인도하고 인수를 수락할 능력이 있는 당사자에게 집행 가능한 의무를 부과하는 특정 사업상 인도 계약에 적용된다. 전액 결제만으로는 어느 예외도 성립하지 않는다.

공지에 따르면 실제 인도 후에도 CFTC는 사기와 시장 조작에 대한 권한을 유지한다. 더 넓은 제안 시장 규제 체계에서는 금융 제공 제안, 고객 분류, 인도 여부가 결제 방식과 함께 계속 중요하게 다뤄진다.