SEC 직원, 프랭클린 펀드의 온체인 머니마켓펀드 사용에 집행 권고를 하지 않겠다는 입장 밝혀

핵심 포인트

SEC 직원은 프랭클린 템플턴의 미국 등록 펀드가 계열사의 블록체인 통합 수탁 및 기록관리 시스템을 통해 FOBXX 지분을 보유하더라도 집행을 권고하지 않겠다고 밝혔다. 프랭클린의 펀드는 Rule 17f-2에 따른 12개 조건을 충족할 경우 현금 관리와 증권 대여 담보 목적으로 FOBXX를 사용할 수 있다. 조건에는 분리된 지갑, 일일 대사, 이사회 감독, 독립 회계사의 점검이 포함된다. RWA.xyz 데이터에 따르면 FOBXX의 자산은 8월 12일 기준 약 7억2,660만 달러였다. 이 직원 서한은 프랭클린이 밝힌 통제 체계에 기반하며 법적 효력이나 효과가 없다.

왜 중요한가: 이번 입장은 등록 펀드가 통제된 수탁 및 검증 절차를 유지하면서 내부 현금 운용 과정에서 토큰화된 머니마켓펀드 지분을 사용할 수 있게 할 가능성이 있다.

시장 심리

신중한 강세, 규제 주도.

이유: 프랭클린이 해당 구조에 대한 12개 통제 요건을 충족하면 SEC 직원은 집행을 권고하지 않을 것이기 때문이다.

유사 과거 사례

2025년 9월, SEC 직원은 특정 주 신탁회사에 암호자산과 관련 현금을 보관한 등록 자문사 또는 규제 대상 펀드에 대해 집행을 권고하지 않겠다고 밝혔다. 이 입장은 해당 기관들에 대한 수탁 처리를 명확히 했다. (SEC) 이번 과거 조치는 주 신탁회사의 암호자산 수탁을 다룬 반면, 프랭클린에 대한 조치는 토큰화된 머니마켓펀드 지분의 계열사 수탁 및 기록관리를 대상으로 한다.

파급 효과

이번 조치는 통제된 기록관리 아래 토큰화된 머니마켓펀드 지분이 등록 펀드의 현금 운용 과정에서 기능할 수 있게 할 가능성이 있다. 프랭클린이 해당 구조의 사용을 확대하면 다른 펀드 운용사들도 유사한 통제 체계가 온체인 담보와 현금 관리를 뒷받침할 수 있는지 평가할 수 있다.

기회와 리스크

기회: 프랭클린이 해당 구조를 더 많은 등록 펀드로 확대한다면, 광범위한 사용은 토큰화된 현금 관리 도구에 대한 수요를 확인해줄 수 있다. 추가 도입이 이뤄졌다는 증거를 운영상 채택이 늘고 있다는 신호로 보라.

리스크: SEC 직원의 입장이 프랭클린이 밝힌 통제 체계에 한정된다면, 시장 참여자들은 해당 서한을 광범위한 규정으로 간주해서는 안 된다. 더 광범위한 채택을 전제로 하기 전에 유사한 구조가 comparable한 규제 대우를 받는지 지켜보라.