분석: 토큰화 실물자산 390억 달러 도달…두 네트워크가 성장 주도

RWA 재단(RWA Foundation)에 따르면 토큰화된 실물자산 가치는 2026년 초 약 215억 달러에서 10월 9일 기준 약 390억 달러로 증가했다. 이는 올해 들어 약 81% 성장한 것이다. 이 수치는 비교 가능한 분산원장상 자산 가치를 측정하며 스테이블코인은 제외한다. 증가분 가운데 스텔라가 약 38%를 차지했다. BNB 체인은 24%를 추가로 차지했다. 두 네트워크가 추적된 성장분의 약 62%를 함께 차지했다.

성장이 일부 네트워크에 집중된 것은 실물자산 토큰화를 믿는 투자자들이 XLM과 BNB 토큰을 통해 투자할 수 있을 가능성을 시사한다. 전통 금융자산의 토큰화는 블록체인 네트워크 간 경쟁 사업으로 자리 잡고 있으며, 시장 선도 기업에 투자하는 이들이 이익을 얻을 수 있다. 스텔라 생태계에는 프랭클린 템플턴, 위즈덤트리, 온도 파이낸스 같은 금융기관이 참여하고 있다. 그러나 스텔라에서 토큰화 자산이 늘어난다고 해서 XLM 가격이 자동으로 오르는 것은 아니다. 투자자는 블록체인 금융 활동의 성장과 해당 블록체인 토큰의 투자 논리를 구분해야 한다.

RWA 재단은 토큰화된 금융자산과 블록체인 기반 금융 인프라를 장려하기 위해 2024년 11월 설립된 비영리 산업 단체다. 스텔라는 RWA 재단의 회원이다. 실물자산은 증권, 부동산, 금처럼 블록체인에서 디지털 방식으로 나타낼 수 있는 전통적 투자 자산이다. 토큰화는 기초자산과 연계된 디지털 토큰을 만들어 투자자가 보유 자산을 더 효율적으로 매매하거나 이전할 수 있게 할 가능성이 있다. 대부분의 투자자는 수익을 얻기 위해 실물자산을 보유한다. 금, 주식 토큰화, 심지어 부동산의 거래량도 약 10억 달러에 머물러 있다.

BNC 리서치는 5월 15일 실물자산의 성장 곡선이 가팔라지고 있다고 보고했다. BNC 리서치는 분산원장상 실물자산 가치가 2026년 초 215억 달러에서 314억 달러로 늘었다고 집계했다. 이 가치는 2025년 초보다 약 5배 높다고 BNC 리서치는 밝혔다. 토큰터미널은 실물자산 시가총액을 약 468억 달러로 추산한다. 토큰터미널은 실물자산 보유자가 약 610만 명이며, 9월 첫 주부터 10월 첫 주 사이 42% 늘었다고 추산한다.

블랙록 같은 전통 금융회사는 실물자산을 홍보하고 있으며, 블랙록은 미국 국채 상품을 토큰화했다. 토큰화 채권은 전통적인 증권사나 금융기관을 통해서만 기록되는 대신 블록체인상의 디지털 토큰으로 표시된다. 투자자는 기초 증권을 소유하고 이자 지급을 받는다. 차이는 투자 기록과 이전에 사용하는 기술이다.

장기 성장 추세는 토큰화가 실험 단계를 넘어가고 있음을 시사한다. RWA 재단과 토큰터미널의 데이터는 금융 기술과 가상자산 분야에서 이 부문이 지속해서 성장하고 있음을 보여준다. 전통 금융기관은 비트코인과 스테이블코인이 만들어 낸 기반을 확장하기 위해 블록체인 활용을 늘리며 성장을 이끌고 있다. 그러나 토큰터미널에 따르면 지난 30일간 토큰화 자산의 탈중앙화 거래소 거래량은 약 50% 감소했다. RWA.xyz 대시보드에 따르면 블랙록의 BUIDL 기관 디지털 달러 유동성 펀드에서는 같은 30일간 6억 달러가 넘는 자금이 유출됐다. 거래 활동은 변동하는 가운데 전반적인 채택 범위는 넓어지고 있다. 장기적으로는 토큰화가 투자자를 끌어들일 수 있는지를 넘어 전통 금융 시스템의 어느 정도가 결국 토큰화를 채택할지가 관건이다.