Fidelity, ETF에 암호화폐 100% 스테이킹 권한 부여…출구 리스크 제시

Fidelity'nin FETH ve FSOL yatırım izahnameleri, normal koşullar altında her bir fonun kripto varlıklarının %100'üne kadarını stake etmesine izin veriyor. 21 Ağustos tarihli izahnameler, iki fonda da asgari staking şartı bulunmadığını belirtiyor. FD Funds Management, öngörülebilir itfalar için varlıkların stake edilmeden tutulmasını sürdürebilir. Fon sponsoru ayrıca giderler, varlıkların korunması ve likidite programı için varlıkları stake etmeden tutabilir. %100'lük oran bir yetki üst sınırıdır; fonlardan herhangi birinin tamamen stake edildiğinin kanıtı değildir. FSOL, 30 Haziran'da tuttuğu 1.687.589 SOL'un 1.675.797'sini stake etmişti. Stake edilen SOL'un gerçeğe uygun değeri 126,3 milyon dolardı. FSOL, 127,079 milyon dolarlık net varlık bildirdi. Son 30 gündeki stake oranı %99,64'tü. FETH, 30 Haziran'da 476.311 ether ve 758,609 milyon dolarlık net varlık bildirdi. FETH, stake edilmiş ether miktarını açıklamadı. Fidelity, ağustos ayında FETH'in trust ve saklama düzenlemelerinde değişiklik yaptı. Yeni izahnamede, staking faaliyetinin 21 Ağustos'tan sonra mümkün olan en kısa sürede başlamasının beklendiği belirtildi. Rezervler, ilk itfa tamponudur. Rezervlerin yetersiz kalması ve unstaking işleminin standart uzlaşma penceresi içinde tamamlanamaması halinde sponsor, uzlaşmayı geçici olarak uzatabilir. Çıkış makul ölçüde uzatılmış bir süre içinde de uygulanabilir olmaya devam ederse sponsor, ayni itfa kapsamında borçlu olunan kripto varlıkların bir kısmı veya tamamı yerine nakit verebilir. Bu seçenekler takdire bağlıdır. Belgeler bunları otomatik koruma mekanizmaları olarak tanımlamıyor. Belgeler, fonların bu seçenekleri kullandığını da söylemiyor. FSOL, normal koşullar altında stake edilmiş SOL'un tam kontrolünü iki gün içinde yeniden kazanmayı bekliyor. FSOL bu sonucu garanti etmiyor. FETH, doğrulayıcı çıkışları için sabit bir süre belirtmiyor. Ethereum doğrulayıcıları aktif kümeden ayrılmalı ve bir çekim taraması onları işleme almadan önce zorunlu bir bekleme süresini tamamlamalıdır. Yoğun çıkış talebi veya ağ kesintisi, bu sürelerden herhangi birini uzatabilir. Gelecekteki olası destek mekanizmaları arasında sponsor veya bir iştirakiyle kurulabilecek kredi limiti bulunuyor. Diğer olası önlemler arasında dijital varlıkları doğrudan borç almak, doğrulayıcı pozisyonlarını satmak veya devretmek ve likit staking token'larını ya da stake edilmiş varlıklara ilişkin alınıp satılabilir hakları kullanmak yer alıyor. 21 Ağustos itibarıyla iki trust'ın da kredi limiti bulunmuyordu. Bazı mekanizmalar hukuki, vergisel veya borsa kurallarındaki değişikliklere bağlı. Her trust, toplam staking ücretleri kapsamında brüt staking ödüllerinin %15'ini ödüyor. Her trust kalan %85'i elinde tutuyor. Elde tutulan pay, trust giderlerini finanse edebilir. Ayrıca üç aylık nakit dağıtımları, itfalar ve ilave staking için de kullanılabilir. Belirtilen öncelik sırası giderler, üç aylık nakit dağıtımları, itfalar ve ilave staking şeklinde. Sponsor bu sırayı değiştirebilir. Trust'lar ödülleri sattıktan sonra üç aylık dağıtımları nakit olarak yapacak. Bu dağıtımların tutarı ve zamanlaması garanti edilmiyor.

왜 중요한가: Fidelity의 이더리움 및 솔라나 상장지수 상품은 전체 암호화폐 보유분을 스테이킹할 수 있어, 규제된 암호화폐 펀드 익스포저에서 스테이킹의 역할을 확대할 수 있다. 투자설명서는 또한 언스테이킹에 결제 기간보다 긴 시간이 걸릴 경우 환매 지연 및 유동성 관리 리스크를 제시한다.