블랙록, OCC에 토큰화 준비자산 상한 폐지 촉구

핵심 포인트

블랙록은 허용된 결제용 스테이블코인 발행사의 토큰화 준비자산에 대한 제안된 정량적 상한에 반대하는 의견서를 통화감독청(OCC)에 제출했다. 블랙록은 이 제한이 규제 목적과 무관하며, 준비자산 리스크는 자산이 분산원장에 보유되거나 이전되는지 여부가 아니라 신용도, 듀레이션, 유동성을 기준으로 평가해야 한다고 밝혔다. 이 서한은 준비자산 구성, 자본 요건, 수탁도 포함하는 GENIUS Act 연계 OCC 초안 규정에 대한 응답이다.

시장 심리

중립, 규제 주도.

이유: 블랙록이 OCC에 토큰화 준비자산에 대한 제안된 상한을 제거해 달라는 의견서를 제출했으며, 이는 정책 논쟁을 시사하지만 규정 변경은 아니다.

유사 과거 사례

이런 유형의 규정 제정 의견 수렴 절차는 보통 시장 참여자가 이의를 제기할 때보다 규제당국이 최종 프레임워크를 발표할 때 더 중요하다. 이번의 차이점은 대형 자산운용사가 토큰화 준비자산의 취급 방식을 직접 문제 삼고 있다는 점으로, 최종 규정이 나오기 전까지 스테이블코인 준비자산 설계에 대한 관심을 계속 유지할 수 있다.

파급 효과

주된 전달 경로는 스테이블코인 준비자산에 대한 정책 설계다. 이후 OCC 규정 문구가 상한 접근법을 완화한다면, 규제 대상 발행사는 토큰화 준비자산을 사용할 때 받는 제약이 줄어들 수 있다.

기회와 리스크

기회: 가장 주시할 항목은 OCC가 이후 규정 문구에서 상한 관련 문구를 유지할지 제거할지 여부이며, 이는 토큰화 준비자산에 대한 정책 방향을 더 분명하게 해줄 것이다.

리스크: OCC가 해당 제한을 유지하면, 스테이블코인 준비자산 설계는 더 보수적으로 남을 수 있고 규제된 구조에서 토큰화 준비자산 채택을 제한할 수 있다.