영란은행, £4000억 발행 한도로 스테이블코인 규정 완화

핵심 포인트

영란은행은 월요일 시스템적으로 중요한 스테이블코인에 대한 최종 정책 성명과 규칙 초안을 발표했다. 중앙은행은 개인 보유액에 한도를 두려던 기존 계획을 철회하고, 각 스테이블코인에 대해 임시 £4000억 발행 한도를 설정했다. 발행사는 준비자산의 최대 70%를 단기 영국 국채로 보유할 수 있으며, 이는 앞서 제안된 60%보다 높다. 나머지 준비자산은 무이자 중앙은행 예금으로 보유해야 한다. 공개 의견수렴은 9월 22일까지 계속되며, 규칙은 2026년 말까지 확정될 것으로 예상된다.

왜 중요한가: 더 명확한 준비자산 및 발행 규정은 영국에서 규제 대상 스테이블코인 운영 계획 수립을 더 쉽게 만들 수 있다.

시장 심리

신중한 강세, 정책 주도.

이유: 영란은행은 임시 발행 한도를 설정하면서 개인 보유 한도를 없앴기 때문에, 이번 정책은 접근성을 개선할 수 있지만 여전히 규제상 제약을 유지할 수 있다.

유사 과거 사례

MiCA의 스테이블코인 체제가 시행됐을 때, 그 이행은 즉각적인 광범위한 가격 충격보다는 발행사와 거래소에 준수 불확실성을 만들었다. (Crypto Briefing) 차이점은 영란은행 규정이 여전히 의견수렴 대상이므로, 영국 프레임워크는 확정 전까지 아직 바뀔 수 있다는 점이다.

파급 효과

준비자산 규정은 발행사의 단기 국채 수요와 중앙은행 예금 수용 여력에 영향을 줄 수 있다. 발행사가 더 명확한 운영 경로를 확보하면 스테이블코인 접근성이 확대될 수 있다. 의견수렴 피드백으로 발행 한도나 준비자산 구성이 바뀌면, 규칙 확정 전에 발행사의 출시 계획이 조정될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 9월 22일 의견수렴이 종료되면, 더 명확한 준비자산 및 발행 조건은 영국 스테이블코인 인프라 익스포저에 대한 잠재적 확인 신호다.

리스크: 2026년 말까지 확정되는 최종 규칙이 한도나 준비자산 구성을 더 엄격하게 하면, 영국 출시 기대에 대한 익스포저를 줄이는 것이 정책 리스크를 제한할 수 있다.