영국 규제당국, 크립토 규칙 확정하고 스테이블코인 준비금 요건 30%로 인하

핵심 포인트

영국 금융행위감독청은 지난달 크립토 기업 대상 규칙을 확정했다. 이 규칙은 자본 요건, 상장 및 공시, 더 넓은 영업행위 체계에 대한 지침을 제공한다. 영란은행은 법정화폐 담보 스테이블코인 보유에 대해 앞서 제안했던 한도를 철회하고, 발행사가 중앙은행에 보유해야 하는 준비금 요건을 40%에서 30%로 낮췄다. 2025년 11월 스테이블코인 제안은 시스템적으로 중요한 파운드화 스테이블코인의 개인 보유를 £20,000, 법인 보유를 £10 million으로 제한했었다.

왜 중요한가: 더 명확한 규칙과 낮아진 준비금 제약은 영국에서 스테이블코인 발행과 크립토 기업의 규정 준수를 더 실행 가능하게 만들 수 있다.

시장 심리

신중한 강세, 규제 주도.

이유: 영란은행이 제안했던 스테이블코인 보유 한도를 철회했으며, 이는 더 명확한 규칙 경로 아래에서 스테이블코인의 더 넓은 사용을 뒷받침할 수 있다.

유사 과거 사례

EU MiCA 체계는 가까운 규제상 유사 사례를 제공한다. The Block은 MiCA 라이선스를 보유한 거래소들이 2026년 6월 기준 유럽 거래량의 약 83%를 차지했으며, 라이선스를 받은 제공업체들은 지배구조, 이용자 자산 보호, 민원 처리, 이해상충, 공시 규칙을 준수해야 했다고 보도했다. (The Block) 영국 사례는 단일한 EU 전역 라이선스 체계를 적용하는 것이 아니라 제안됐던 스테이블코인 보유 및 준비금 제약을 완화하는 것이 핵심 변화라는 점에서 다르다.

파급 효과

낮아진 준비금 제약은 발행사의 대차대조표 마찰을 줄일 수 있고, 더 명확한 기업 규칙은 규정을 준수하는 서비스의 경로를 개선할 수 있다. 발행사들이 스테이블코인 공급 확대에 나선다면 거래소와 결제 유동성이 개선될 수 있다. 규정 준수 비용이 여전히 승인 범위를 제한한다면 효과는 대형 기업에 집중된 상태로 남을 수 있다.

기회와 리스크

기회: 영국 스테이블코인 발행사 요건이 운영 단계에 들어가면, 거래소 또는 결제 접근성 개선은 영국 대상 크립토 인프라 익스포저의 잠재적 진입 신호다.

리스크: 규정 준수 의무가 기업 승인 속도를 늦춘다면, 영국 의존 성장 내러티브에 대한 익스포저를 줄이는 것은 도입 지연에 따른 하방 위험을 제한할 수 있다.